La volatilidad que sacudió los mercados durante marzo ha dado paso a una recuperación notable en abril. Doce valores del Ibex 35 cotizan ahora en máximos históricos o a menos de un 3,5% de ellos, una vez ajustados por dividendo y otras operaciones corporativas. El Ibex en su conjunto apenas cede un 0,06% desde el récord de 18.496 puntos que marcó a finales de febrero, mientras que el Nasdaq y el S&P 500 han registrado nuevos máximos históricos esta semana. El telón de fondo: la reapertura del estrecho de Ormuz tras un acuerdo internacional ha devuelto el optimismo a las bolsas.
Entre los valores nacionales que lideran este rally, Merlin Properties es el que cuenta con mayor respaldo analítico: cerca del 96% de las firmas de inversión recomienda comprar sus acciones, con un precio objetivo medio de 16,90 euros que implica un recorrido del 10% desde los niveles actuales. La clave está en su apuesta por los centros de datos. La socimi ha arrancado la segunda fase de este negocio y, según los analistas de Bankinter, ese plan podría aportar unos seis euros adicionales por acción, elevando el precio objetivo hasta los 19,40 euros. La reciente ampliación de capital por 767 millones ha eliminado además la presión que pesaba sobre la cotización.
ACS es, sin embargo, el valor con mayor tirón acumulado: sube un 44% desde enero, sumando al rally del 75% que ya protagonizó en 2025. La constructora está desplegando inversiones en centros de datos junto a BlackRock, lo que mantiene sus ratios de endeudamiento en niveles controlados. Morgan Stanley ha mejorado su recomendación sobre el valor y fija el precio objetivo en 150 euros, un 22% por encima del cierre reciente de 122,60 euros.
El sector bancario, en primera línea
La banca española acapara buena parte del protagonismo. Bankinter marcó máximos en 15 euros justo antes de publicar resultados el 23 de abril. Según los analistas de Jefferies y Barclays, el banco presentará las mejores cifras del sector en el primer trimestre de 2026, impulsado por la mejora del margen de intereses y la reducción del coste de sus depósitos digitales.
Santander cerró el viernes a 11,04 euros, a apenas unos céntimos del récord de 11,16 euros marcado en febrero. Con un 77% de recomendaciones de compra y un potencial del 10% hasta los 12,18 euros, los analistas valoran especialmente su rentabilidad sobre el capital tangible, que Jefferies sitúa en el 19,3% para 2028. El crecimiento en México y la mejora de márgenes esperada en Brasil, junto a la adquisición de Webster en Estados Unidos, son los argumentos que refuerzan la tesis de inversión.
CaixaBank, Sabadell y Unicaja también cerraron cerca de sus máximos anuales. Entre ellos, CaixaBank gana enteros por su exposición al mercado doméstico, menos expuesto a la incertidumbre geopolítica, y sería el principal beneficiado si los tipos de interés repuntaran.
Energía y logística, apuestas de fondo
Iberdrola acumula una subida del 7,23% en el año y ha marcado récord en 20,48 euros. Su Plan Estratégico apunta a un beneficio neto de 7.600 millones en 2028, con un crecimiento anual del 7%, respaldado por el negocio de redes reguladas y contratos de generación a largo plazo. La rentabilidad por dividendo prevista para 2026 ronda el 3,5%. Naturgy, por su parte, se consolida como valor de cartera gracias a la estabilidad de sus resultados y a una política de dividendos con mínimo de 1,80 euros por acción en 2026, lo que implica una rentabilidad próxima al 7%. El aumento del capital flotante hasta el 33% ha mejorado además su liquidez y facilitado su regreso a índices internacionales.
Logista cerró el viernes en 32,64 euros, cerca de los 33,84 euros que marcó en abril. Los analistas destacan la diversificación hacia la logística farmacéutica y la última milla, que complementa su histórico negocio de distribución de tabaco. La compañía ofrece una rentabilidad por dividendo de entre el 7% y el 8% para los próximos años.
Europa y Wall Street también acompañan
Fuera de España, cuatro valores europeos destacan en zona de máximos con buenas perspectivas. Schneider Electric avanzó más del 4% en una sola sesión hasta niveles récord, con Citi fijando el precio objetivo en 340 euros. La empresa de gestión energética y automatización industrial se beneficia del auge de la inteligencia artificial y los centros de datos. ASML, el mayor valor de la zona euro con 475.000 millones de euros de capitalización, ha elevado sus previsiones de ingresos para 2026 y los analistas de Bankinter han subido el precio objetivo hasta 1.456 euros. Air Liquide y RWE completan el cuarteto europeo, con modelos de negocio defensivos y dividendos crecientes que les convierten en opciones atractivas en entornos de incertidumbre.
En Wall Street, cuatro valores del S&P 500 se disparan más del 100% en lo que va de 2026: Sandisk, Lumentum, Western Digital y Ciena. La memoria y los semiconductores vuelven a estar en el centro del debate inversor, impulsados por la demanda estructural de inteligencia artificial. Micron Technology sube más del 60% en el año y más del 90% de las firmas de inversión aconseja comprar. El ciclo alcista de los mercados de capitales en 2026 tiene, por ahora, más argumentos a favor que en contra, aunque la geopolítica y la política arancelaria de Trump siguen siendo los principales focos de riesgo.