El mercado de fusiones y adquisiciones en España tiene un actor que lleva décadas construyendo una posición difícil de replicar. KPMG Deal Advisory, el área de asesoramiento en transacciones de la firma, se define como la práctica más grande dentro de las Big Four en el país, y los números respaldan esa afirmación: en el último ejercicio cerró 23 mandatos de M&A, realizó 167 due diligences y asesoró en 25 procesos de deuda, además de ejecutar unos 100 ejercicios de valoración. El área crece a una tasa media anual del 10% en los últimos cinco años.
La unidad nació en el año 2000, lo que convirtió a KPMG en la primera de las cuatro grandes firmas de servicios profesionales en lanzar un servicio específico de deal advisory en España. Desde entonces, la propuesta ha evolucionado hasta cubrir prácticamente toda la cadena de valor de una operación corporativa: desde el análisis estratégico inicial hasta la extracción de valor post-cierre, pasando por la due diligence, la estructura de financiación y los procesos de reestructuración.
Cuatro equipos para cubrir todo el ciclo
El área se articula en cuatro unidades especializadas que actúan de forma coordinada. El equipo de M&A acompaña a empresas y fondos durante la negociación de compraventas. El de Due Diligence es el más veterano: su origen está en el análisis de cuentas que las Big Four comenzaron a hacer en el entorno de las transacciones, una práctica que KPMG adoptó hace más de 25 años siguiendo el modelo de sus socios británicos.
El equipo de Strategy & Value Creation se centra en identificar palancas no financieras para valorar una operación antes de que se ejecute. Por último, Funding Advisory cubre la estructura de capital, con dos focos principales: el asesoramiento en situaciones de estrés financiero —cuando una empresa necesita reestructurar su deuda— y el apoyo para financiar adquisiciones o expansiones internacionales.
Esta arquitectura de cuatro patas es, precisamente, lo que la firma esgrime como ventaja competitiva frente a los bancos de inversión y las boutiques especializadas, que suelen operar en segmentos concretos del proceso. La capacidad de acompañar al cliente desde el momento cero hasta después del cierre es un argumento que encaja bien con operaciones complejas y de largo recorrido.
Talento externo como palanca de crecimiento
El área cuenta actualmente con 48 socios y un equipo total de 500 profesionales en España. Desde 2021, cuando Juanjo Cano asumió la presidencia de KPMG en España, la firma ha incorporado un número relevante de socios procedentes de fuera de la casa: entre ellos, Kepa Santiesteban, que llegó desde BBVA; Miguel Ángel Morán, procedente de McKinsey; y Francisco Boada, de AZ Capital. Esta apuesta por el fichaje externo contrasta con el modelo más tradicional de promoción interna que practican otras firmas del sector.
No ha sido un camino sin turbulencias. En 2025, cuatro socios del equipo de Funding Advisory abandonaron la firma, lo que generó cierto revuelo en el mercado. Sin embargo, el área ha seguido creciendo: según los datos de la propia compañía, el negocio ha aumentado un 35% en el último año.
Operaciones transfronterizas y presencia global
Uno de los argumentos más sólidos de KPMG Deal Advisory es su red internacional. La firma opera en 140 países y el área de deal advisory tiene presencia en 80 de ellos, lo que le permite conectar operaciones locales con compradores o vendedores internacionales de una forma que pocas firmas pueden igualar.
Ejemplo reciente: el asesoramiento a los accionistas de ACSM, una empresa gallega especializada en soluciones submarinas, en su venta por 169 millones de euros al grupo italiano Prysmian. La operación ilustra cómo la red global de la firma puede ser decisiva: el equipo conocía al comprador italiano a través de sus contactos internacionales, pero también tenía una oficina en Vigo con conocimiento directo de la empresa vendedora. En total, KPMG Deal Advisory asesoró 1.300 millones de euros en venta de carteras de deuda durante el último ejercicio.
IA y tecnología, el próximo capítulo
Más allá de las cifras actuales, la firma tiene puesta la vista en cómo la inteligencia artificial y las nuevas herramientas tecnológicas van a transformar el negocio de asesoramiento en transacciones. La apuesta pasa por incorporar estos recursos al modelo operativo y formar a los equipos para aprovecharlos, aunque sin concretar plazos ni inversiones específicas.
El sector M&A en España mantiene una actividad considerable, impulsada por el interés de fondos de private equity internacionales y por la consolidación en sectores como la energía, la tecnología y la infraestructura. En ese contexto, según datos del mercado recogidos por organismos como el Ministerio de Economía, el middle market —empresas medianas con potencial de crecimiento— sigue siendo uno de los segmentos más activos y, según la propia firma, uno de los focos estratégicos que no quiere abandonar.