Shein, la gigante plataforma de moda rápida fundada en China en 2012, está finalizando los preparativos para su salida a Bolsa, que prevé realizar en Hong Kong entre septiembre y octubre de 2025. Tras años de incertidumbre y cambios en su estrategia, la compañía ha visto reducida su valoración a casi la mitad con respecto a su pico en 2022.
Durante la pandemia de Covid-19, Shein experimentó un auge en sus ventas online que catapultó su crecimiento. En 2022, trasladó su sede a Singapur con el objetivo de facilitar una oferta pública internacional, inicialmente pensando en cotizar en Nueva York. Sin embargo, esta opción se descartó después del escrutinio por posibles vínculos con trabajos forzados en las cadenas de suministro ubicadas en China, especialmente en la región controvertida de Xinjiang.
La búsqueda de un mercado alternativo llevó a Shein a plantear su salida a Bolsa en Londres, pero las tensiones regulatorias entre Reino Unido y China, más la supervisión directa que ejerce Pekín sobre la empresa, complicaron este plan. Finalmente, el regulador chino, la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC), decidió que la mejor ubicación sería Hong Kong, una plaza que hoy actúa como puente financiero entre China y los inversores internacionales.
Este cambio estratégico también ha supuesto revelar públicamente las cuentas de Shein por primera vez, mostrando un panorama económico más complejo. Mientras en 2025 registró beneficios superiores a 2.000 millones de dólares, esto supuso un descenso del 39 % respecto al año anterior. Además, en el primer trimestre de 2025 ya acumuló pérdidas cercanas a 99 millones de dólares, con un crecimiento de ingresos prácticamente plano, del 1,1 % interanual.
Parte de esta desaceleración se explica por la caída del 14 % en sus ventas en Estados Unidos, el principal mercado de la compañía, tras la eliminación de la exención de aranceles sobre envíos de bajo valor por parte del Gobierno estadounidense. Este segmento había sido fundamental para su expansión global. En Europa, que genera más del 35 % de sus ingresos, la introducción de nuevas tasas aduaneras también amenaza su dinámica de negocio.
A pesar de enfrentarse a estos desafíos comerciales y a críticas por su impacto ambiental, condiciones laborales, venta de productos ilegales y prácticas cuestionadas, Shein se consolidó en 2024 como el tercer mayor minorista de moda a nivel mundial, solo por detrás de Nike y Adidas. La empresa produce principalmente en la provincia de Cantón y opera en cerca de 160 países y regiones.
La consultora Dao Insights destaca que la selección de Hong Kong para la salida a Bolsa refleja cómo las decisiones financieras de estas multinacionales están cada vez más influidas por factores geopolíticos, posicionando a la antigua colonia británica como un punto intermedio entre China y el mercado global.
Sin embargo, algunos expertos, como la consultora Moby, consideran que esta oferta pública puede ser más un cierre necesario tras años de incertidumbre que una oportunidad estratégica real para impulsar el negocio. En este contexto, Shein encara un futuro con fuertes retos regulatorios y competitivos, a la vez que busca estabilizar sus resultados y explotar su posición global.
Más información sobre la regulación en Hong Kong y mercados internacionales se puede consultar en fuentes como la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC) y análisis financieros especializados.