El negocio bancario en España apunta a un período prolongado de crecimiento en su indicador clave: el margen de intereses. Santander, BBVA, CaixaBank y Sabadell han confirmado a los analistas que esperan incrementos trimestrales consecutivos durante los próximos años, incluso hasta 2028, respaldados por una combinación favorable de factores internos y externos.

Las entidades coinciden en que el impacto negativo de las bajadas previas de tipos de interés se ha estabilizado, marcando un punto de equilibrio en el primer trimestre de 2024. Esto se debe a que la repreciación a la baja de los préstamos ha concluido o está en su fase final, lo que permite ahora que el margen de intereses comience a crecer conforme las condiciones se estabilizan.

Este avance se apoyará además en el esperado aumento de los tipos oficiales por parte del Banco Central Europeo (BCE). Los incrementos en el precio del dinero, aunque moderados para no frenar la economía, elevarán las cuotas mensuales que pagan empresas y particulares por sus créditos. Según los analistas de Deutsche Bank, la combinación de subidas de tipos y volúmenes sólidos de préstamos mantendrá esta tendencia alcista.

Un elemento diferenciador para la banca española es la gestión efectiva de los depósitos. Hay consenso en que no existe riesgo de guerra por captar pasivo ni presión para elevar costes, gracias a un exceso de depósitos y relaciones estables con clientes fieles. JPMorgan destaca en un informe que esta situación protege el margen frente a posibles tensiones financieras.

La compra de deuda soberana con rentabilidades superiores al 3% también realza las fuentes de ingresos, proporcionando una cobertura adicional para el margen. Santander y otros grandes bancos han incrementado estas posiciones, apoyo que califican de estructural y sostenible, según palabras de José García Cantera, director financiero de Santander.

Paralelamente, los bancos españoles han fortalecido en los últimos años sus líneas de negocio ligadas a las comisiones, focalizándose en banca de inversión, seguros y gestión de activos. Este esfuerzo prepara el terreno para un aumento en ingresos por comisiones que complementará el mejor comportamiento del margen de intereses.

Este escenario no es exclusivo de España. La banca europea en su conjunto muestra signos de recuperación, según el análisis de Deutsche Bank. El margen de intereses ha crecido un 5% anual de media en el último trimestre, con España liderando la región con un alza promedio del 7,4% en Santander, BBVA, CaixaBank y Sabadell.

Entre los retos a corto plazo está mantener la estabilidad trimestre a trimestre, donde las entidades españolas han superado la media europea con una subida media del 3,1%, a pesar de algunas caídas puntuales en CaixaBank y Sabadell.

En definitiva, el sector bancario español ve en el horizonte un ciclo positivo sostenible que combina tipos de interés más altos, control eficiente de costes de pasivo y diversificación de ingresos. Estas condiciones crean las bases para un crecimiento sólido y continuado durante los próximos años, en un contexto europeo de prudencia monetaria y estabilidad financiera.

Para un análisis más detallado sobre la evolución de los tipos y el impacto en la banca, se puede consultar el Banco Central Europeo y los reportes de mercado de Deutsche Bank.