La revisión trimestral del Ibex 35, prevista para este jueves, podría romper la estabilidad que ha mantenido el índice durante casi dos años. Técnicas Reunidas y Acciona Energía compiten por un espacio en el selectivo español, con la posibilidad de que la primera sustituya a la segunda.

Los analistas de Bankinter apuntan que Técnicas Reunidas llega en mejor posición para incorporarse. Su volumen de negociación es superior al de Acciona Energía, un factor clave para la inclusión en el índice. Sin embargo, la compañía de ingeniería no cumple del todo con uno de los requisitos de capitalización mínima, alcanzando un 0,28% de la media del índice en los últimos seis meses, frente al mínimo impuesto del 0,30%. En contraste, Acciona Energía también incumple ese criterio, pero como miembro actual, no está obligada a cumplirlo para mantenerse en el selectivo.

La capitalización de Técnicas Reunidas ronda los 2.500 millones de euros, mientras que la del valor que podría abandonar el Ibex es similar pero con peores indicadores en bolsa. Técnicas Reunidas abandonó el Ibex en junio de 2019, pero ahora ha reforzado su posición. Cuenta con el respaldo del 75% de los analistas y un potencial de subida que supera el 20%, hasta situar su valor estimado medio en 37,90 euros por acción. Entre sus defensores, Barclays es el más optimista, con un precio objetivo establecido en 49 euros, que representa un alza del 56% respecto al cierre reciente.

Esta confianza radica en la mejora que ha experimentado la empresa en sus márgenes operativos y en su sólida posición financiera, con caja neta positiva. Además, su cartera de pedidos crece gracias al interés creciente en infraestructuras petroleras. Uno de los hitos recientes es la adjudicación, por parte de la petrolera estatal de Abu Dabi (ADNOC), de dos contratos clave para el desarrollo del campo offshore Upper Zakum. Este acuerdo, considerado uno de los mayores en su historia, representa más de la mitad de su cartera total a cierre del primer trimestre, que suma 9.211 millones de euros.

César Sánchez-Grande, analista de Renta 4, recomienda sobreponderar acciones de Técnicas Reunidas, con un precio objetivo hasta 39 euros, debido a estas sólidas perspectivas y la fortaleza en caja.

En cambio, Acciona Energía afronta una situación menos favorable. Es uno de los valores del Ibex que menos respaldo recibe por parte de los analistas, con tan solo un 24% de recomendaciones de compra, una cifra que empeora si se observa a su matriz, Acciona, que presenta únicamente un 7%. Esta valoración está ligada a la percepción de que su acción está sobrevalorada en comparación con el consenso.

Además, la empresa matriz está explorando varias opciones estratégicas para su filial energética. Entre las posibles decisiones figuran la incorporación de un socio inversor, la venta de una participación significativa, la fusión de activos, una posible exclusión bursátil o simplemente mantener la estructura si las propuestas no resultan atractivas.

Un informe de Citi resalta que la estructura actual de capital de Acciona Energía no es sostenible a largo plazo y que la incertidumbre sobre sus pasos futuros mantiene a los inversores cautos.

Esta dinámica entre las dos compañías muestra un pulso que podría marcar el rumbo de sus valores en el mercado bursátil español y en el Ibex 35. La próxima decisión del Comité Asesor Técnico será clave tanto para la ingeniería como para la energética, con implicaciones directas para sus estrategias de negocio y posicionamiento financiero.

El Ibex 35, que agrupa a las principales empresas cotizadas españolas por capitalización y volumen de negociación, no había experimentado modificaciones en su composición desde hace casi dos años, lo que añade relevancia a esta revisión. Los criterios del Comité incluyen tanto aspectos cuantitativos, como capitalización y liquidez, como cualitativos relacionados con la estabilidad y perspectivas de las compañías.

En este contexto, Técnicas Reunidas aparece como una apuesta fuerte para volver al índice, impulsada por su fortalecimiento financiero y contratos relevantes que aseguran flujo de ingresos futuro. Mientras tanto, Acciona Energía deberá resolver sus desafíos estratégicos y mejorar su percepción en el mercado para evitar la exclusión.

La evolución de este cambio podría asimismo influir en la percepción del sector energético y de infraestructuras en España, especialmente en un momento de transición energética y ajustes en la valoración de activos ligados a energías renovables y tradicionales.

Mantenerse atento a la decisión del CAT es esencial para entender las tendencias en el mercado español, ya que la entrada o salida de un valor del Ibex tiene impacto directo en fondos indexados y en la confianza de inversores nacionales e internacionales.

Para más detalles sobre la revisión del Ibex y el análisis económico puede consultarse el informe oficial del Comité Asesor Técnico o los análisis de bancos como Bankinter y Renta 4, que acompañan las recomendaciones de mercado.

Referencias: Bankinter análisis Ibex - Renta 4 informes financieros - Informe Citi sobre Acciona Energía