En 2026, la gestión activa toma protagonismo según la gestora británica M&G, que destaca la ruptura del comportamiento histórico de los mercados. La clásica correlación que ligaba la caída de las acciones con el auge de los bonos gubernamentales se ha desvanecido, debido a los elevados niveles de deuda soberana que han mermado la calidad de estos activos como refugio.

En concreto, M&G apunta que los bonos gubernamentales occidentales, incluidos los Tesoros de Estados Unidos, han perdido cierto estatus como activos libres de riesgo, mientras que las bolsas continúan con un fuerte ascenso impulsado por el optimismo en la inteligencia artificial (IA). Esta ruptura genera una divergencia significativa entre los mercados de renta variable y renta fija.

Las acciones se benefician de la solidez de los resultados empresariales y el entusiasmo en torno a la IA, que ha demostrado cierta inmunidad ante los conflictos geopolíticos actuales. Sin embargo, M&G advierte que este avance está concentrado en pocas compañías tecnológicas asociadas a la IA, lo que implica una concentración de capital que no refleja una expansión económica amplia.

Por el lado de la renta fija, las preocupaciones giran en torno a una posible inflación estructural y el endurecimiento de las políticas monetarias, que limitan el rendimiento y aumentan la volatilidad. Ante este escenario, la gestora señala que el enfoque tradicional de asignación entre renta variable y fija resulta menos efectivo y recomienda una selección cuidadosa de activos.

Megatendencias y oportunidades de inversión

M&G sugiere que los inversores reorienten sus carteras hacia megatendencias con impulso sostenido, especialmente aquellas favorecidas por el contexto geopolítico. Entre ellas destacan las infraestructuras —tanto físicas como digitales para centros de datos—, la transición energética, crucial para la seguridad energética europea, y la innovación tecnológica, donde la clave será identificar proyectos sólidos relacionados con la IA y evitar sobrevaloraciones en software.

Por primera vez en más de diez años, M&G ve oportunidades en la renta fija para lograr rendimientos reales positivos, es decir, superiores a la inflación. Sin embargo, aconseja extremar la prudencia en los bonos corporativos, dado que los diferenciales crediticios están en mínimos históricos y dejan poco margen de error.

La apuesta más segura según la firma está en bonos soberanos de alta calidad de países como Australia, Noruega, Nueva Zelanda o Japón, así como en deuda de mercados emergentes. Esta última se resalta como una asignación estructural para el largo plazo por sus mejores perspectivas demográficas, crecimiento y menor volatilidad comparada con otras regiones.

Contexto y perspectivas

En un escenario marcado por la ruptura de las normas históricas del mercado, la gestión activa cobra sentido para identificar oportunidades y riesgos con mayor precisión que la gestión pasiva. La saturación en sectores tecnológicos y la inestabilidad de los bonos tradicionales obligan a adoptar una postura más selectiva.

Además, la crisis geopolítica actual genera dramas y oportunidades en áreas determinadas, haciendo que sectores como la infraestructura y la transición energética sean estratégicos. La próxima década estará marcada por quién logre aprovechar estas megatendencias y evite los focos de sobrevaloración o riesgo crediticio excesivo.

M&G deja claro que la inteligencia artificial será un motor esencial del crecimiento, pero advierte sobre cuánto de esa expectativa ya está reflejada en los precios actuales. Por tanto, se requiere un análisis detallado para no caer en burbujas.

En definitiva, 2026 parece ser un año para afinar la mirada inversora, ajustar las carteras con visión de futuro y evitar confianza excesiva en fórmulas pasadas que ya no funcionan en un mercado dinámico y complejo como el actual.

Para más información sobre análisis de inversiones y estrategias recomendadas, se puede consultar el informe completo de M&G.

También es relevante seguir los datos del Banco Central Europeo y las actualizaciones sobre políticas monetarias para comprender mejor el contexto económico global.