El euro ha descendido hasta situarse cerca de los 1,135 dólares, su nivel más bajo en más de un año, en un contexto marcado por la desaceleración de la economía europea y las menores expectativas de nuevas subidas en los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE).

Los inversores han ajustado sus previsiones ante datos que indican una ralentización en la actividad económica de la zona euro, además de una reducción en los precios del petróleo que suavizan la presión inflacionista. Estos factores han cambiado el panorama para el BCE, que recientemente elevó los tipos pero ahora se enfrente a un escenario donde podría limitar las subidas futuras.

El fortalecimiento del dólar, en paralelo, responde a la postura más agresiva en política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, que ha reavivado las apuestas sobre incrementos adicionales en sus tipos de interés. Esta dinámica ha perjudicado al euro, que ha bajado un 2,6% solo en lo que va de mes y también ha perdido terreno frente a la libra esterlina.

Según el economista Lee Hardman, la desaceleración en el crecimiento de la eurozona se debe al impacto persistente de los precios elevados de la energía, aunque la reciente bajada de estas cotizaciones contribuye a que el BCE reduzca la urgencia de más incrementos en el coste del dinero. Este escenario se ve reforzado por índices de gestores de compras que reflejan contracción en la actividad económica y por declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que descartan respuestas políticas adicionales inmediatas.

Además, el acuerdo entre Estados Unidos e Irán para restablecer el flujo petrolero por el estrecho de Ormuz ha aliviado algunos temores sobre la crisis energética global, lo que contribuye a un contexto menos inflacionario y más estable para los mercados. JPMorgan ha ajustado su precio objetivo para el euro a 1,10 dólares, destacando una estabilidad en el crecimiento europeo y la fortaleza continua de la economía estadounidense.

Los mercados descuentan con casi total seguridad una subida de 0,25 puntos porcentuales en los tipos del BCE antes de final de año, pero la probabilidad de un segundo aumento se ha reducido significativamente. Economistas de Capital Economics proyectan que la inflación en la zona euro se reducirá gradualmente hasta el 2% para finales de 2027, apoyándose en que los aumentos salariales no impulsarán variaciones inflacionarias importantes.

Este ajuste en las expectativas sobre el euro tiene un trasfondo más amplio de incertidumbre económica y geopolítica, donde las decisiones de los bancos centrales y las variaciones en los precios energéticos juegan un papel fundamental. La evolución del euro en los próximos meses dependerá tanto de la respuesta del BCE a estos indicadores como de la trayectoria que tome la economía estadounidense.

La evolución de estos factores será crucial para el comercio internacional, la inversión y la política monetaria en Europa, con un euro más débil que podría tener impactos mixtos para la economía europea y sus ciudadanos.

Para más detalles, puede consultarse el análisis completo en Financial Times y las declaraciones oficiales del BCE en su web oficial.