Amundi, la principal gestora de fondos en Europa con más de 2,4 billones de euros en activos bajo gestión, se posiciona como una de las pocas firmas europeas que rivalizan globalmente con gigantes estadounidenses como BlackRock o Vanguard.

Monica Defend, estratega jefe de Amundi, explica la preocupación que existe respecto a la competitividad europea frente a Estados Unidos y China, pero destaca también las oportunidades que esta situación de desequilibrio puede generar para el continente.

Según Defend, Europa no domina toda la cadena de valor de la inteligencia artificial (IA) como Estados Unidos, pero ocupa un papel relevante como facilitador, integrando la IA en sectores industriales donde el continente mantiene una posición sólida. Este enfoque puede ser una ventaja clave, dado que la industria europea tiene más peso relativo que la estadounidense, y representa una vía para modernizar y renovar activos existentes, con inversiones en infraestructuras y defensa entre las más prometedoras.

En cuanto al sector bancario, la gestora considera que goza de buena salud respaldada por un entorno favorable de tipos de interés y balances sólidos. No obstante, la fragmentación y tamaño limitado de muchas entidades europeas, incluida la italiana en proceso de fusiones, reflejan un problema mayor: la falta de escala de las empresas europeas, un desafío que afecta a múltiples sectores y que requiere una mayor voluntad política y nacional para impulsar consolidaciones.

Respecto a España, Defend apunta que el país ha avanzado notablemente en su transformación económica en los últimos años, gracias a políticas migratorias, energéticas y reformas estructurales que lo sitúan como uno de los líderes en crecimiento dentro de Europa. Este progreso contrasta con otros países que no han realizado esfuerzos similares y que se posicionan ahora en diferentes velocidades dentro del continente.

La estratega de Amundi también observa que, a pesar de ciertas complejidades institucionales, los inversores internacionales mantienen un interés sólido en los activos españoles e italianos, especialmente en bonos y cada vez más en renta variable, atraídos por las rentabilidades recientes.

Sin embargo, señala la carencia significativa de salidas a Bolsa de compañías europeas en comparación con Estados Unidos, donde ejemplos como SpaceX muestran oportunidades que aún no se replican en Europa. La gestora enfatiza que para revitalizar el mercado bursátil europeo es fundamental facilitar el acceso de un mayor número de empresas a los mercados de capitales, lo que requiere avanzar hacia una verdadera Unión de Mercados de Capitales.

Por último, Defend expresa su sorpresa por la relativa indiferencia que muestran los mercados ante riesgos geopolíticos actuales, mientras concentran toda su atención en la inteligencia artificial, que sin duda es un motor de crecimiento y productividad a medio y largo plazo. En este sentido, advierte sobre la concentración extrema en algunos índices como el S&P 500 y los riesgos que podría implicar una futura saturación del mercado con nuevas ofertas públicas iniciales similares a SpaceX.

Amundi destaca así que Europa debe aprovechar su fortaleza industrial y ampliar la escala de sus empresas para no quedar rezagada en la competencia global, mientras se adapta a las tendencias tecnológicas y financieras que marcan el futuro del mercado internacional.

Para ampliar: las reflexiones de Defend se pueden consultar en la entrevista publicada por Cinco Días y el análisis del impacto de la IA en los mercados en el informe del Amundi Investment Institute.