La ingeniería asturiana TSK, propiedad de la familia García Vallina, está a punto de dar el salto al parqué. La compañía tiene previsto publicar en los próximos días su declaración oficial de intención de salida a Bolsa —conocida en los mercados como ITF, por sus siglas en inglés— para debutar en el Mercado Continuo español mediante una oferta pública de suscripción (OPS) de 150 millones de euros dirigida exclusivamente a inversores institucionales. Así lo confirman fuentes del mercado consultadas por Expansión.
El momento elegido no es el más tranquilo. La tensión geopolítica en Oriente Próximo, con el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán generando una notable inestabilidad en los mercados financieros, obligó esta misma semana a la operadora Digi a posponer su propio estreno bursátil en España a la espera de mejores condiciones. TSK, sin embargo, mantiene el rumbo. La decisión final sobre si el anuncio se produce este viernes o el próximo lunes aún no está cerrada —algunos de los bancos que acompañan la operación recomiendan esperar unos días—, pero la voluntad de la familia propietaria es seguir adelante.
El calendario y la estructura de la operación
Si los plazos se cumplen, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobaría el folleto de la operación el 5 de mayo. Ese documento, que incluiría la horquilla de precios de colocación, podría hacerse público el 7 de mayo tras la ratificación del consejo del supervisor. El debut en Bolsa, es decir, el primer día en que las acciones de TSK se intercambiarían en los mercados españoles, está previsto para la semana del 11 de mayo.
La OPS contempla la emisión de nuevas acciones —no una venta de títulos existentes— por valor de 150 millones de euros. Los fondos captados irán íntegramente a financiar el crecimiento del grupo en los próximos años. El porcentaje de capital que saldrá a Bolsa dependerá del precio que fijen los inversores, pero en ningún caso superará el 50% del accionariado: la familia García Vallina mantendrá el control de la empresa. La dirección ejecutiva del grupo recae en Joaquín García Rico.
En cuanto a la política de retribución al accionista, TSK no prevé repartir dividendos de forma inmediata. El plan aprobado establece destinar el 35% de los beneficios (pay-out) a los accionistas a partir del ejercicio 2029, mientras que hasta entonces los beneficios se reinvertirán en el negocio, una práctica que ya es habitual en la compañía.
Resultados sólidos y fuerte presencia en América
Los números respaldan la apuesta. TSK cerró 2025 con una facturación de 1.035 millones de euros, ligeramente por encima del ejercicio anterior, y su ebitda creció un 37% hasta los 99,7 millones. El beneficio neto alcanzó los 32 millones. La cartera de producción asciende a 1.300 millones, a lo que se suman proyectos preadjudicados por otros 3.700 millones, todos ellos contratos llave en mano (EPC) para terceros clientes.
Geográficamente, el 78% de los ingresos de 2025 procedió de proyectos en América, el 12% de Europa y el 10% restante del resto del mundo. Por área de negocio, el segmento de Transición Energética y Digitalización representa el 91% de la facturación, lo que convierte a TSK en un actor relevante en el debate sobre infraestructuras verdes y transformación digital a escala global.
El sindicato bancario y la apuesta por grandes inversores
Para orquestar la operación, TSK ha construido un sindicato bancario de peso. Banco Santander y CaixaBank actúan como coordinadores globales, mientras que Banca March ejerce de bookrunner. En las últimas semanas se incorporaron también Alantra y JB Capital. El despacho Hogan Lovells asesora a la compañía en el plano legal.
La estrategia comercial detrás de esta estructura va más allá de los roles técnicos. La incorporación de CaixaBank y Banca March al sindicato buscaba también atraer a los grandes vehículos de inversión vinculados a ambas entidades: CriteriaCaixa y Corporación Financiera Alba, respectivamente. Por su parte, Santander Asset Management ya participó en las dos últimas salidas a Bolsa en España —HBX, el grupo turístico antes conocido como Hotelbeds, y Cirsa, la multinacional del juego y el ocio—, lo que refuerza su capacidad de movilizar capital institucional.
En el último año, los accionistas de TSK han mantenido contactos con grandes fortunas de Europa, Latinoamérica, Asia y Estados Unidos para calibrar el apetito inversor antes de dar el paso definitivo. La apuesta de la familia García Vallina es clara: aprovechar el músculo financiero del mercado de capitales para acelerar un crecimiento que, a juzgar por la cartera de proyectos, ya tiene recorrido más que suficiente para justificar la aventura bursátil.