Seth Klarman es una figura destacada en el mundo de la inversión "value", una estrategia centrada en comprar activos infravalorados para limitar riesgos y maximizar retornos. Desde la creación de su fondo Baupost en 1982 con 27 millones de dólares, ha gestionado hasta 27.400 millones, alcanzando una rentabilidad media anual del 20% durante sus primeros 26 años.

Formado en la Escuela de Negocios de Harvard y con una carrera alejada del ruido de Wall Street, Klarman basa su filosofía en principios claros como la preservación de liquidez y el margen de seguridad, concepto clave heredado de Benjamin Graham. Este criterio establece que una acción solo debe adquirirse si cotiza con un descuento significativo respecto a su valor estimado, por ejemplo, comprar a 70 dólares una acción valorada en 100.

En 1991 publicó "Margin of Safety", una obra imprescindible para los inversores value. El libro, codiciado en círculos financieros, explora con detalle su enfoque estratégico y la importancia de mantener liquidez para aprovechar oportunidades cuando los precios caen. No es inusual que Baupost mantenga hasta el 50% de su cartera en efectivo, una práctica que le permitió beneficiarse de la crisis financiera de 2008 comprando activos muy depreciados.

Klarman ha demostrado su capacidad para detectar valor en empresas castigadas por el mercado por motivos puntuales. Compró bonos de Texaco tras la declaración de bancarrota derivada de una sentencia judicial, confiando en la recuperación de la deuda, y adquirió acciones de John B. Sanfilippo & Son cuando su solvencia estuvo en duda, inversión que luego se revalorizó notablemente.

Históricamente ha mantenido posiciones importantes en empresas con flujo de caja sólido, como News Corp, liderada por Rupert Murdoch, aun cuando sus márgenes fueran bajos. Pese a que Baupost tuvo pérdidas solo en 1998 y 2008, en la última década ha registrado algunos años negativos que nunca superaron un 5%, reflejo de su gestión prudente en un entorno volátil.

Fuera del mundo financiero, Klarman es un apasionado de la hípica. Posee caballos que han ganado más de 63 millones de dólares en premios, como Bricks and Mortar, comprado por 200.000 dólares y con una tasa de victorias del 28%, cuyos nombres suelen tener referencias financieras como Currency Swap.

En el ámbito político, Klarman ha cambiado de filiación, abandonando su apoyo histórico al Partido Republicano para respaldar candidatos demócratas e independientes tras la llegada de Donald Trump, a quien ha criticado públicamente.

Con un patrimonio estimado en 1.500 millones de dólares según Forbes, Klarman continúa siendo un referente para quienes buscan una inversión en valor disciplinada y basada en la gestión del riesgo, en contraposición a la inversión en crecimiento, que él considera suele implicar precios excesivos y pérdidas a largo plazo.

Su legado no solo se limita a los resultados financieros excepcionales de Baupost, sino también a su influyente visión reflejada en "Margin of Safety", considerado un texto clave para los inversores que valoran la prudencia y la paciencia en los mercados.

Para quienes quieran profundizar en la inversión value, el libro de Klarman es una recomendación de peso y su carrera una prueba más del poder de esta estrategia cuando se aplica con rigor y disciplina.

Para saber más sobre estrategias de inversión, puedes consultar artículos especializados en Morningstar o informes detallados en Bloomberg.