Santander ha decidido romper con las alianzas estratégicas que mantuvo durante casi diez años con los fondos oportunistas Cerberus y Blackstone en el sector inmobiliario. El banco ha salido del accionariado de Promontoria Manzana, sociedad constituida en 2018 junto a Cerberus, donde mantenía un 20% de participación.

La salida se materializó en abril con la marcha de Jesús Rodríguez Franco, consejero representante del banco en la inmobiliaria, según las últimas cuentas anuales. Santander no ha facilitado detalles sobre la operación ni la fórmula elegida para abandonar la sociedad.

Promontoria Manzana nació tras un acuerdo de Santander y Cerberus para adquirir una cartera de activos inmobiliarios deteriorados valorada en casi 2.800 millones de euros. El fondo estadounidense compró estos inmuebles con un descuento del 45%, dejando el precio final en 1.535 millones. Cerberus controla el 80% de Promontoria Manzana y gestiona los activos, mientras que Santander conservaba el 20% restante.

Los activos incluidos en esta alianza suman 35.700 inmuebles, incorporados progresivamente hasta 2020. Sin embargo, la inmobiliaria ha cerrado todos sus ejercicios en pérdidas, acumulando un déficit superior a 275 millones.

A pesar de estos resultados, Promontoria Manzana aún mantiene en su balance inversiones inmobiliarias por 204 millones y existencias valoradas en 154 millones. Esta decisión llega en paralelo al fin del acuerdo similar alcanzado con Blackstone para gestionar la cartera inmobiliaria dañada del Banco Popular.

Santander también ha abandonado su participación en Project Quasar Investments, compañía conjunta con Blackstone que llegó a representar un 49% de su capital y que ha reducido su participación al 2,94% antes de concretar la salida. Quasar encadena desde su creación al menos seis ejercicios con pérdidas y acumula un déficit total superior a 4.500 millones, de los cuales Santander soportó unos 1.500 millones.

Tras cerrar estos acuerdos con los fondos, Santander ha potenciado la gestión de activos inmobiliarios mediante sus filiales propias: Diglo, especializada en activos improductivos; RetailCo, encargada de oficinas vacantes; y LandCo, la gestora de suelo creada en 2019.

Estas compañías permiten al banco controlar directamente los activos dañados o en desuso y, al mismo tiempo, ofrecer servicios a terceros o crear sinergias con otras áreas, como la banca privada o los activos alternativos. LandCo, en particular, ha tenido un papel destacado promoviendo 2.900 viviendas en cartera y gestionando una superficie significativa de terrenos adjudicados.

A cierre de 2023, LandCo contaba con 30 promociones propias y 19 adicionales en participaciones, además de haber generado ingresos por ventas que crecieron un 12% hasta 253 millones. Suelos valorados en libros suman cerca de 1.300 millones, con operaciones destacadas en Madrid, Comunidad Valenciana y Cataluña.

El banco también invierte en mantener y conservar estos terrenos, con gastos en vigilancia y mantenimiento que superan los tres millones de euros anuales. Así, Santander centra su estrategia inmobiliaria en la gestión directa y continuidad en el mercado residencial, abandonando gradualmente el modelo de alianzas con fondos oportunistas establecido tras la crisis financiera de 2012.

Este giro refleja la evolución del sector inmobiliario y la recuperación del banco, que ahora apuesta por mayor control y rentabilidad a medio y largo plazo a través de sus propias estructuras, frente al abandono de sociedades en pérdidas y baja rentabilidad.