Banco Sabadell ha cerrado el primer trimestre de 2026 con un beneficio neto de 347 millones de euros, lo que representa una caída del 29,1% respecto al mismo período del año anterior. Este resultado incluye aún la contribución neta de su antigua filial británica TSB, que formalmente se vendió el 1 de mayo.

La disminución en el beneficio se explica principalmente por la reducción de los márgenes de intereses y por la contabilización de gastos extraordinarios. Entre estos destaca un coste de 55 millones derivado del lanzamiento de un plan de prejubilaciones, pensado para mejorar la eficiencia futura, así como un cargo atípico de 14 millones relacionado con la cobertura de la libra esterlina vinculada a la venta de TSB.

Pese a la caída del beneficio, Sabadell ha registrado un crecimiento en los volúmenes de crédito en todos los segmentos y un aumento de los recursos captados de clientes. Además, el banco destaca la mejora en la calidad de sus activos, que ha compensado en parte la bajada del margen de intereses y la reducción de comisiones en el trimestre. La entidad atribuye estas caídas a un contexto de tipos de interés más bajos y a costes no recurrentes.

El actual CEO, César González-Bueno, que próximamente cederá el liderazgo a Marc Armengol, ha valorado positivamente el proceso de transformación que ha llevado a cabo el banco en los últimos años. Según González-Bueno, el modelo de Sabadell funciona, la franquicia está sólida y la estrategia es clara, apuntando a que el nuevo equipo directivo llevará a la entidad a un nuevo nivel.

En términos de rentabilidad, la ratio sobre el capital (Rote) alcanzó el 14,1% en resultados recurrentes, una medida que excluye a TSB y los impactos extraordinarios. Sabadell mantiene el objetivo de lograr un retorno del 16% para 2027, manteniendo también sus compromisos en cuanto a retribución al accionista.

La solvencia del banco, medida a través del ratio CET1, se situó en un sólido 13,2%, con una generación orgánica de capital de 32 puntos básicos durante el trimestre. Esta fortaleza se mantiene incluso al asumir los costes extraordinarios del plan de prejubilaciones y descontar un pay-out del 60%, el porcentaje del beneficio destinado a dividendos.

Los márgenes de intereses, excluyendo TSB, fueron de 872 millones de euros, un 3,5% menos en comparación interanual, reflejo del entorno de tipos más bajos. No obstante, Sabadell anticipa que a partir de este primer trimestre, considerado un valle, el margen mejorará gradualmente durante 2026, impulsado por un entorno de tipos más elevados y volátiles, un crecimiento en los volúmenes de negocio y un mejor diferencial para la clientela.

Las comisiones sumaron 315 millones, un descenso del 2,2% debido a la menor contribución de servicios. En cuanto a los costes totales, se elevaron hasta 624 millones, con un incremento del 3,4% en gastos recurrentes, principalmente por mayores amortizaciones y costes de personal. En comparación con el trimestre anterior, los gastos totales han bajado un 3%.

El plan de prejubilaciones, que prevé un coste total de 90 millones en 2026, ya ha registrado 55 millones en este trimestre. El banco calcula que esta medida generará ahorros brutos anualizados de 40 millones a partir de 2027, con un tercio de esos ahorros ya efectivos en 2026.

La ratio de eficiencia del banco, que mide los gastos respecto a los ingresos, se colocó en el 52,2%, excluyendo TSB, al término del primer trimestre.

Finalmente, las provisiones por riesgos crediticios aumentaron un 4,6%, principalmente por mayores dotaciones para créditos, mientras que las provisiones inmobiliarias disminuyeron, manteniéndose en niveles controlados. El coste del riesgo de crédito se situó en 27 puntos básicos y el coste total del riesgo alcanzó los 38 puntos básicos al cierre del trimestre.

Sabadell continúa así en un proceso de ajuste y evolución para adaptarse a un entorno económico y financiero cambiante, con la mirada puesta en consolidar su crecimiento y rentabilidad para los próximos años.

Para más información, se puede consultar el informe financiero oficial de Sabadell y los análisis del Banco de España.