Magallanes Value Investors ha adquirido un 3,72 % del capital social de Tubacex, posicionándose como el tercer accionista más destacado del fabricante vasco de tubos. Esta compra se ha realizado mediante los fondos Iberian, enfocado en valores de España y Portugal, y Microcaps, centrado en compañías de baja capitalización.
Con esta maniobra, la gestora que dirige Iván Martín desplaza capital de empresas con menor potencial hacia Tubacex, donde percibe un margen de seguridad y un recorrido de valoración más prometedor. Así lo explican en su informe para accionistas al señalar su intención de mantener una cartera con negocios sólidos, ventajas competitivas duraderas y precios atractivos para rentabilidades sostenibles en el tiempo.
La inversión llega en un momento delicado para Tubacex, que desde hoy ha puesto en marcha un expediente de regulación temporal de empleo (ERTE) que afectará hasta el 31 de diciembre a 430 de sus 600 empleados en las plantas de Llodio y Amurrio, lo que representa más del 70 % de la jornada laboral habitual para estos trabajadores.
Los sindicatos ELA y LAB han criticado esta decisión y han anunciado que presentarán recursos contra el ERTE, calificándolo de "excesivo en duración y alcance" y señalando que la empresa no ha aportado pruebas suficientes que justifiquen las causas productivas y organizativas alegadas. ELA expresó que el argumento oficial de caída de pedidos y crisis sectorial no está suficientemente fundamentado. Por su parte, LAB apuntó que Tubacex manipula la distribución del trabajo dentro de su grupo empresarial para crear escenarios que justifiquen futuras suspensiones respaldadas por fondos públicos.
En cuanto al negocio, Tubacex mantiene una cartera de pedidos de 1.202 millones de euros y está avanzando en sectores como aeroespacial, nuclear, defensa y transición energética, diversificando así más allá del sector petrolero. Sin embargo, las tensiones geopolíticas han frenado las inversiones en Oriente Medio, afectando notablemente a los resultados económicos, como evidenció el primer trimestre de 2026 con un beneficio neto de solo 1,3 millones de euros, un descenso del 84 % respecto al mismo período del año anterior.
Este contexto económico complejo refuerza el interés de Magallanes por entrar en Tubacex con una participación que la sitúa detrás de José María Aristrain (11 %), y Ángel Soria Vaquerizo (6,5 %), superando a otros accionistas destacados como Itzarri (3,21 %) y Víctor Urrutia.
La compra supone un voto de confianza en la capacidad de Tubacex para superar la coyuntura actual y reforzar su estrategia de crecimiento en sectores con futuro, apuntalando la recuperación tras el impacto del ERTE y la ralentización del mercado petrolero.
Más detalles sobre la evolución de Tubacex y el impacto del ERTE se pueden seguir en los comunicados oficiales de la empresa y en la información proporcionada por los sindicatos, cuya contestación al expediente marcará las próximas semanas.
La operación también refuerza el perfil de Magallanes Value Investors como un actor relevante en el mercado español, destacando su estrategia concentrada en negocios con potencial a largo plazo y un análisis riguroso del valor bajo condiciones de incertidumbre económica.
Para más información sobre las finanzas de Tubacex y las inversiones de Magallanes, puede consultarse el informe trimestral de la compañía y el sitio web oficial de Magallanes Value Investors.