Línea Directa arrancó 2025 con paso firme. La aseguradora cerró el primer trimestre del año con un beneficio neto de 23,4 millones de euros, lo que supone un incremento del 12,3% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. El motor de ese crecimiento fue doble: más clientes y más primas en todas sus líneas de negocio, combinado con una mejora de los márgenes operativos que refleja una gestión más eficiente del negocio.
Las primas emitidas entre enero y marzo alcanzaron los 303,2 millones de euros, un 10,2% más que un año antes. La cartera de clientes creció un 8,5% hasta situarse en 3,8 millones de asegurados. Estas cifras consolidan a Línea Directa como una de las aseguradoras con mayor dinamismo en el mercado español, especialmente en los segmentos de automóvil y salud.
El ramo de Autos sigue siendo el pilar del negocio. Las primas emitidas en este segmento crecieron un 10,6%, hasta los 236,1 millones de euros, y la cartera de asegurados alcanzó los 2,79 millones, un 8,8% más. Es el segmento con mayor peso dentro de la compañía y el que mejor ratio combinado registra: un 91,4%, con una mejora de 0,5 puntos porcentuales respecto al trimestre equivalente de 2024. El ratio combinado es el indicador clave de la rentabilidad técnica en seguros: mide la suma del coste de los siniestros y los gastos operativos sobre las primas netas. Por debajo del 100% significa que la aseguradora gana dinero con su actividad central antes incluso de contar los rendimientos financieros.
En Hogar, las primas crecieron un 2,6%, hasta los 43,5 millones, y la cartera llegó a los 784.000 asegurados, un 4,5% más. El ratio combinado de este ramo bajó 0,5 puntos hasta el 89,4%, impulsado por la mejora del ratio de gastos, que se situó en el 26,1%. Es el ramo más maduro y estable de la compañía, con un crecimiento más moderado pero sólido.
Donde sí hay sorpresa es en Salud. Este ramo creció un 20,1% en primas, hasta los 21,4 millones de euros, respaldado por la expansión de productos de mayor valor como el Seguro Completo y el Seguro Especialistas, que avanzaron un 9,6%. La cartera alcanzó los 126.000 asegurados, un 8,7% más. Aunque el ratio combinado de Salud sigue por encima del 100% (se situó en el 124,2%), la mejora fue de nueve puntos porcentuales, lo que indica que la compañía está corrigiendo las ineficiencias estructurales de un ramo que aún está en fase de consolidación dentro de su modelo de negocio.
La categoría de Otros Productos, que agrupa seguros de mascotas, pólizas frente a ocupación ilegal, vehículos de movilidad personal y multirriesgo para negocios, registró el crecimiento más espectacular: un 60% en primas emitidas, que ascendieron a 2,2 millones de euros, y un 40,4% en número de pólizas, hasta las 96.000. Son volúmenes todavía pequeños, pero el ritmo de expansión refleja una apuesta estratégica clara por diversificar hacia productos con alta demanda social y poca competencia directa.
En términos globales, el ratio combinado del grupo se situó en el 91,7%, con una mejora de 0,6 puntos porcentuales. Esa mejora llegó principalmente por la reducción del ratio de gastos, que bajó dos puntos hasta el 19%, ya que el ratio de siniestralidad empeoró ligeramente, 1,4 puntos, hasta el 72,7%. Esto sugiere que la compañía está controlando mejor sus costes operativos, aunque el entorno de siniestralidad sigue siendo exigente, en parte por la evolución de los costes de reparación y la mayor frecuencia de ciertos eventos. Según los datos del sector publicados por la DGSFP, el mercado asegurador español en su conjunto ha experimentado presión en los ratios de siniestralidad en los últimos trimestres.
El resultado técnico de la actividad aseguradora creció un 20,1%, hasta los 22,9 millones de euros. Sin embargo, el resultado financiero cayó un 7,2% interanual, hasta los 9,5 millones, penalizado por la mayor volatilidad de los mercados durante el trimestre. Este descenso en la parte financiera fue compensado con creces por el avance operativo. La rentabilidad sobre fondos propios medios (RoAE) se situó en el 22,5%, siete décimas más que un año antes, y el ratio de solvencia mejoró desde el 182,6% con que cerró 2024 hasta el 190,6%, muy por encima de los mínimos regulatorios exigidos por Solvencia II, el marco europeo de supervisión del sector asegurador.
El arranque de año de Línea Directa confirma que su modelo de negocio directo, sin mediadores, sigue siendo competitivo en un mercado en el que la presión sobre los precios y los costes de siniestros no da tregua. El reto para los próximos trimestres será mantener el control del ratio de siniestralidad mientras continúa expandiendo su base de clientes en ramos como Salud y Otros Productos, donde el margen técnico aún no es positivo pero el potencial de crecimiento es evidente.