La escalada bélica entre Estados Unidos e Irán ha tenido un impacto directo y negativo en la actividad financiera del Golfo Pérsico, una zona que hasta hace poco se perfilaba como uno de los mercados emergentes más dinámicos para salidas a Bolsa y fusiones millonarias.

Hasta hace tan solo tres meses, los principales bancos de inversión de la región se preparaban para una oleada de transacciones impulsadas por los fondos soberanos y nuevas ofertas públicas de venta (OPV). Se esperaba que la región superase los 1.000 millones de dólares en comisiones anuales, cifra que no lograba desde hace casi dos décadas y que confirmaría su relevancia como centro financiero global.

Sin embargo, desde el 28 de febrero, cuando comenzaron los enfrentamientos directos con ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, este auge se ha detenido en seco. Esta nueva fase bélica ha obligado a los actores financieros a detener operaciones, replantear valoraciones y posponer plazos, afectando especialmente a las fusiones y adquisiciones.

El entorno de mayor incertidumbre ha provocado que los inversores institucionales se mantengan a la espera, paralizando numerosos procesos en curso. Kapil Jobanputra, fundador de la consultora Elaeo Partners en Emiratos Árabes Unidos, explica que el capital institucional había depositado mucha confianza en la región, pero ahora opta por la cautela hasta que el conflicto se resuelva. Un breve alto en las hostilidades renovó el optimismo, pero recientes ataques con misiles y drones en Emiratos Árabes Unidos han confirmado la fragilidad del panorama.

Las cifras reflejan esta ralentización: durante los primeros cuatro meses del año, los ingresos de los bancos de inversión en el Golfo disminuyeron un 14%, según la plataforma Dealogic, con un desplome notable en fusiones y adquisiciones. Las bolsas de Dubái y Abu Dabi han caído entre un 7% y 9% desde sus máximos previos a la guerra, y siguen pendientes acuerdos valorados en más de 106.000 millones de dólares en Norteamérica y Europa que dependen de la participación de los países del Golfo, según datos de PitchBook.

Una de las mayores operaciones afectadas es la salida a Bolsa de Emirates Global Aluminium (EGA), prevista inicialmente para este año con una valoración estimada entre 10.000 y 15.000 millones de dólares. La campaña ha sido aplazada hasta al menos 2025 tras daños graves en una de sus fundiciones debido a ataques en marzo. También se han pausado otras OPV de activos minoristas ligados a Dubái Holding, afectando a sectores sensibles como el turismo.

A pesar de esta desaceleración, los fondos soberanos de la región continúan financiando importantes transacciones, como la compra de Warner Bros por Paramount, e impulsando inversiones multimillonarias, especialmente en gas natural en Estados Unidos por parte de Adnoc, la petrolera estatal de Abu Dabi. Además, entidades emergentes como la empresa logística Trukker avanzan con operaciones de titulización valoradas en cientos de millones.

Aunque la actividad de salida a Bolsa y fusiones está en pausa, muchos banqueros conservan una visión optimista a medio plazo. Algunos siguen recibiendo solicitudes de financiación para proyectos públicos y privados, mientras otros anticipan un aumento en las operaciones de reestructuración si la situación económica se prolonga.

El experto Jobanputra señala que cuando el conflicto llegue a una conclusión clara y genere una revalorización de activos, el capital a largo plazo procedente de Asia y Europa podría intensificar su apuesta por el Golfo. De hecho, operaciones recientes estructuradas para mitigar riesgos, como la inversión de Blackstone en una empresa de pagos en Abu Dabi, muestran que Wall Street mantiene cierto grado de confianza en la región.

No obstante, el consenso es que 2026 dejará de ser el año del gran salto esperado para el Golfo. La volatilidad geopolítica impone una pausa en nuevos acuerdos ya que ninguna inversión significativa se mantiene activa en un contexto de conflicto abierto. La estabilidad futura será clave para restablecer el dinamismo financiero y consolidar a la región como un actor global de referencia.

El enfrentamiento bélico ha evidenciado cómo la geopolítica puede frenar bruscamente planes económicos ambiciosos y desviar recursos hacia gastos en defensa, alterando los cursos previstos para la economía regional y sus mercados financieros. El Golfo Pérsico, tras años de crecimiento, afronta ahora un interrogante crucial sobre su capacidad para superar la crisis y recuperar su impulso global.

Para más información detallada, puede consultarse Dealogic y PitchBook, además de análisis en Financial Times.