El capital riesgo está transformando el sector de los gimnasios en España a través de una intensificación de las operaciones corporativas. En los próximos 12 a 18 meses se esperan nuevos movimientos significativos, con fondos interesados en activos como Forus, VivaGym, Supera y posiblemente Go Fit, en un mercado marcado por la fragmentación y la creciente demanda de bienestar y salud.
El atractivo de este segmento radica en la estabilidad y recurrencia de los ingresos que generan las cuotas mensuales de los abonados. Además, la recuperación de la actividad presencial tras la pandemia y la proliferación de modelos de gimnasios de bajo coste y alto valor ha reforzado el interés inversor. Según expertos del sector, España sigue siendo un mercado muy atomizado, dominado por operadores independientes, lo que abre espacio para la consolidación impulsada por grandes fondos.
Providence es un claro protagonista de esta dinámica. Entró en el sector en 2024 al adquirir VivaGym, que en ese momento tenía unos 60 gimnasios y un EBITDA de 35 millones de euros. Desde entonces, ha completado una serie de adquisiciones que incluyen a Smartfit, Macro Fit, Altafit, One Fit, Body Factory, Fitup, Dreamfit, Fitness4All, BeWay y recientemente Synergym. Con esta estrategia expansiva, la red de VivaGym se ha ampliado hasta alcanzar aproximadamente 450 centros, con un EBITDA estimado en 80 a 90 millones de euros según fuentes del mercado.
Este volumen ha situado a Providence como líder nacional, junto al grupo neerlandés Basic Fit, cotizado en Ámsterdam. Se prevé que Providence pueda valorar su participación en VivaGym en cerca de 1.000 millones de euros, contemplando una posible venta a partir de 2025 que consolidaría su rentabilidad monetaria.
Paralelamente, el fondo británico Ancala Partners apuesta por un modelo diferente basado en concesiones. Actualmente negocia con Portobello Capital la compra de Supera, una cadena con una red de unos 50 gimnasios en España y Portugal, mayoritariamente operados en régimen concesional. La operación podría cerrarse en torno a los 300 millones de euros, y los planes de Ancala incluyen la expansión de Supera hacia Italia, buscando crecer de forma más segura pero a un ritmo más moderado.
Por su parte, JPMorgan, que logró reactivar Forus tras el impacto de la pandemia y la alta deuda que arrastraba, ya busca asesores para preparar la desinversión en esta cadena, que cuenta con más de 60 gimnasios en España, Italia y Portugal, también bajo concesiones. Este interés por la venta señala la oportunidad para nuevos inversores interesados en el sector concesional.
Asimismo, el fondo español Espiga Equity Partners ha iniciado los trámites para la venta de Enjoy!, mientras que Go Fit continúa siendo gestionado por Torreal y Mutua Madrileña, poniendo de manifiesto la actividad creciente de los fondos en este mercado.
El modelo low cost está en el centro de esta consolidación debido a su escalabilidad. Comprar varias cadenas, fusionarlas y ganar tamaño permite mejorar márgenes y eficiencia operativa, dificultando la entrada de nuevos competidores y ofreciendo acceso a un alto volumen de socios con costes controlados.
En definitiva, el sector del fitness en España está en plena transformación. La combinación de una demanda estable, la recuperación postpandemia y la madurez de un mercado fragmentado propician una ola de compras y fusiones lideradas por capital riesgo. Este fenómeno promete una mayor concentración en los próximos años, con el objetivo de aprovechar sinergias y aumentar la rentabilidad en un negocio que sigue ganando protagonismo por su vínculo con la salud y el bienestar.
Más información sobre el sector y las operaciones de capital riesgo puede consultarse en el informe de El Economista o en los datos de la CNMV sobre fondos de inversión. Este dinamismo también refleja tendencias globales en fitness y longevidad, destacadas por organismos internacionales como la Organización Mundial de la Salud.