Bank of America (BofA) ha revisado al alza los precios objetivos de los principales bancos españoles justo antes de la presentación de los resultados del segundo trimestre, apuntando especialmente a CaixaBank y Banco Santander.

En su último informe, la firma estadounidense destaca a CaixaBank como la entidad con mejor perfil para inversión, otorgándole recomendación de compra. Según BofA, CaixaBank combina de forma más efectiva el apalancamiento del margen de intereses, el crecimiento en ingresos no financieros y el buen uso del capital, posicionándola favorablemente frente a otros bancos nacionales.

Por su parte, Santander y Sabadell tienen una valoración menos optimista. Ambos reciben una recomendación de mantener, aunque Santander aparece con un precio atractivo. BofA advierte que los altos tipos de interés podrían afectar negativamente a la capacidad de pago de clientes en mercados clave como Brasil, Estados Unidos y su banco digital, frenando la concesión de nuevos créditos y aumentando el riesgo de pérdidas por impagos. Sin embargo, mejora sus expectativas en eficiencia operativa y generación de capital.

En el caso de Sabadell, las previsiones de beneficio por acción han sido recortadas. La firma estadounidense subraya la importancia de comprobar si la situación financiera ha tocado fondo, aunque su valoración actual podría resultar atractiva ante las caídas previas.

BBVA también ha visto recortada su recomendación, pasando de compra a neutral, principalmente debido a la incertidumbre en Turquía. BofA anticipa que la normalización del mercado turco se prolongará más de lo esperado, afectando la generación de beneficios del banco. Estima beneficios en Turquía para BBVA de aproximadamente 900 millones de euros en 2026, 1.200 millones en 2027 y 1.800 millones en 2028, y destaca la necesidad de vigilar la calidad de activos.

Finalmente, Bankinter y Unicaja reciben una recomendación de infraponderar. Unicaja destaca por su elevado PER en torno a 12 veces, que representa una prima de 25% frente a entidades europeas comparables y CaixaBank. Pese a ello, Unicaja muestra un menor crecimiento en volumen de negocio y rentabilidad por acción, con poco espacio para revisiones al alza en las estimaciones.

En conjunto, BofA se muestra optimista sobre la salud del sector bancario español de cara a los próximos resultados. La entidad estadounidense espera un aumento trimestral en el margen neto de intereses impulsado por el alza de tipos y la captación de depósitos.

Asimismo, prevé un crecimiento en la concesión de préstamos, especialmente en segmentos corporativos y de consumo. En su proyección, el margen de interés nacional subiría un 3% intertrimestral, superando en un punto porcentual las expectativas del consenso.

Por último, BofA destaca la fortaleza en comisiones derivadas de gestión patrimonial y seguros, junto con una recuperación en las comisiones bancarias por mayor actividad. En particular, mejora las previsiones para Bankinter y BBVA en este apartado, apuntando a una mejora operativa sostenible en el sector.

Estas perspectivas llegan en un momento clave, cuando los bancos españoles se preparan para presentar los resultados semestrales, en un contexto marcado por la alta volatilidad económica y la evolución desigual en diferentes mercados internacionales. El seguimiento de estas entidades ayudará a conocer la capacidad del sector para adaptarse a las condiciones cambiantes y continuar su senda de crecimiento y rentabilidad.

Para más detalles y análisis sobre el mercado bancario, pueden consultarse los informes oficiales de Bank of America y datos económicos de Banco de España.