Las acciones de Telefónica experimentaron un notable repunte del 5,79% en la bolsa tras la publicación de sus resultados del primer trimestre, alcanzando su mayor alza desde 2021. El valor llegó a subir hasta un 7,13 % pero se ajustó ligeramente en el cierre, estabilizándose cerca de los 4,09 euros por título y recuperando con ello el nivel de 4 euros, perdido a finales de noviembre.
Este rebote ha elevado la capitalización bursátil de la compañía hasta rozar los 23.000 millones de euros, impulsada por unas cifras que superaron las expectativas del mercado, especialmente por el desempeño en España y Brasil. Sin embargo, la desinversión en Hispanoamérica continúa afectando los resultados globales del grupo.
El sector bancario ha valorado positivamente estos datos. Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter, destacó que los resultados superaron previsiones gracias a los mercados español y brasileño. Álvaro del Pozo, de Banco Sabadell, resalta la fortaleza comercial en ambos países y otorga a Telefónica un potencial alcista del 21,28%, situando su precio objetivo en 4,90 euros por acción.
Morgan Stanley, aunque mantiene una valoración estable de 5 euros para Telefónica, prefiere recomendar la compra de Deutsche Telekom dentro del sector europeo. Emmet Kelly, de Morgan Stanley, identifica en la mejora del ebitda en Alemania y en los resultados españoles la clave para el impulso de la acción, pero advierte que la continuidad y crecimiento de estas mejoras serán determinantes.
En detalle, el buen comportamiento en España se reflejó en unos ingresos mejores de lo esperado y un crecimiento orgánico más rápido que en el trimestre anterior. Además, la tasa de abandono de clientes se situó en un mínimo histórico, lo que refuerza la posición de la compañía en su mercado doméstico. En Alemania, que había mostrado signos de debilidad previa, el ebitda ajustado superó las previsiones gracias a un riguroso control de costes, lo que representa un signo de recuperación para esta unidad.
Desde Berenberg, el analista Nick Lyal subraya que el ingreso medio por usuario en contratos propios en Alemania mejoró en el primer trimestre en comparación con el final del año pasado. Esta evolución, junto con la estabilización de la caída en ingresos por servicios pese al entorno débil, es una buena señal para la segunda mitad del año.
Los expertos también valoran las perspectivas generales de la operadora para 2026. Bernstein aconseja mantener las acciones, apoyándose en la solidez operativa en España y la captación de clientes en banda ancha en Alemania, además de la fuerte base de clientes móviles en Brasil. Desde enero, las acciones de Telefónica se han revalorizado un 15,6 %, superando el rendimiento del Ibex 35 en el mismo periodo.
Telefónica mantiene sus previsiones para 2026 y sigue adelante con su política de dividendo. Renta 4 recuerda que en junio pagará un dividendo complementario de 0,15 euros brutos por acción correspondiente a 2025, y que el próximo dividendo a cuenta de 2026 se abonará en junio de 2027. Todo ello ofrece una rentabilidad por dividendo en torno al 3,75 % y 4,3 %, tras el ajuste que se aplicó en noviembre de 2025.
A pesar de la mejora en los resultados y la recuperación en bolsa, la mayoría de analistas considera que el potencial alcista de Telefónica a corto y medio plazo es moderado. Las valoraciones objetivas están entre los 3,20 euros fijados por BNP Paribas y los 5 euros de Morgan Stanley. Actualmente, el 58,15 % de los analistas aconseja mantener las acciones, un 25,8 % recomienda vender y solo un 16,1 % sugiere comprar.
Este análisis muestra que, aunque los resultados recientes aportan optimismo, el mercado permanece cauteloso con la evolución futura de la compañía, pendiente de la consolidación de las mejoras en sus principales mercados y la expansión de sus márgenes de beneficio.
Puedes consultar más detalles en el informe de Bankinter o el análisis sectorial de Banco Sabadell, así como el seguimiento de valoraciones actualizado en Morgan Stanley.