Sabadell se ha posicionado como el banco español que más dividendos repartirá el próximo año, consolidando una estrategia para atraer y mantener el apoyo de sus accionistas. Esta política se sostiene tras haber entregado en los últimos cinco años un volumen total en dividendos y recompra de acciones que dobla su valor en Bolsa.

La entidad, que se mantuvo independiente tras rechazar la integración con BBVA, ha basado gran parte de su atractivo en esta máquina de repartir beneficios. El nuevo consejero delegado, Marc Armengol, ha dejado claro que la prioridad será mantenerse en esa posición de liderazgo en remuneración al inversor en España y entre los bancos más generosos de Europa, según expertos del sector.

Varias casas de análisis respaldan la estrategia de Sabadell. Barclays sitúa al banco español como el tercero con mayor rentabilidad esperada en Europa para el periodo 2026-2028, solo por detrás del islandés Íslandsbanki y el británico OSB Group. El banco británico calcula una rentabilidad superior al 35% para Sabadell, resultado que supera ampliamente a otros grandes españoles como Unicaja (30%) y BBVA (26%), y notablemente por encima de la media europea, que ronda el 25%.

Un dato relevante para 2026 es el reparto extraordinario que Sabadell ha realizado tras la venta de su filial británica TSB. Este dividendo especial, equivalente a 2.500 millones de euros o 50 céntimos por acción, eleva significativamente la rentabilidad prevista para ese año.

UBS, por su parte, ha optado por evaluar la situación en 2027 y mantiene a Sabadell como el banco español con mayor rentabilidad por dividendos, con una estimación del 9,7%. BBVA y Unicaja le siguen con un 8,9% y 9,1%, respectivamente. A pesar de esta posición destacada, la Bolsa no refleja esta fortaleza. Según UBS, las acciones de Sabadell muestran un descuento considerable respecto a sus pares, debido principalmente a las dudas sobre el crecimiento futuro y la reducción de su tamaño tras la salida del mercado británico.

Este cambio en el modelo de negocio, más centrado en España, ha generado incertidumbre en el mercado, dificultando que se repita la rentabilidad histórica que llevó al banco a doblar su capitalización bursátil en dividendos y recompras en cinco años. Ningún otro banco europeo entre los 46 principales ha alcanzado dicha proporción; el italiano Banco BPM y CaixaBank se sitúan por debajo con 156% y 171,5%, respectivamente.

Sabadell también destaca por haber aumentado su retribución a accionistas a un ritmo cuatro veces mayor que el crecimiento de sus beneficios desde 2018, un esfuerzo adicional que no han hecho otros bancos españoles como Santander o Bankinter, que igualan el incremento de dividendos con el de sus ganancias.

Esta continuidad en la política de dividendos es vista internamente como una manera de recompensar a aquellos accionistas que apoyaron la independencia del banco frente a la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA. Fuentes financieras recuerdan que esta apuesta por los dividendos es un compromiso para mantener la confianza y el respaldo del mercado, a pesar de las dificultades y cambios estratégicos que enfrenta Sabadell.

La trayectoria y los planes futuros de Sabadell evidencian que la rentabilidad al accionista seguirá siendo un eje central de su estrategia, aunque su desempeño en Bolsa y la percepción del mercado aún no reflejan plenamente este potencial. Ofrecer una elevada remuneración en dividendos puede ser clave para sostener su valor y atraer inversores en un sector financiero español cada vez más competitivo.

Más información sobre las rentabilidades de bancos europeos se puede consultar en los informes de Barclays y UBS.