Roberto Scholtes, jefe de estrategia de Singular Bank, comparte consejos para mejorar una cartera de inversión a largo plazo. Ante la duda de un inversor sobre si una cartera compuesta por un 20% en monetarios y un 80% en un fondo indexado global es suficiente, Scholtes señala dos elementos esenciales que podrían incrementar su potencial.

El experto recomienda añadir deuda corporativa de calidad a corto y medio plazo. Esto se debe a que las curvas de rentabilidad ya están ajustadas a las subidas de tipos esperadas por los bancos centrales, lo que permite capturar esos rendimientos incluso si las subidas finalmente no se producen o se revierten. Además, el diferencial crediticio ofrece un extra de rentabilidad estable sin añadir demasiados riesgos, aportando al menos medio punto porcentual adicional a la cartera.

En cuanto a la renta variable, Scholtes apuesta por la inclusión de mercados emergentes, especialmente con exposiciones que permitan capturar el peso imprescindible que tiene Asia en la cadena de valor tecnológica global. Recomienda vigilar que los fondos tengan como referencia índices verdaderamente globales, como el MSCI All Country World, o bien optar por fondos específicos de emergentes donde Corea y Taiwán representan más de la mitad del peso total. Estos mercados aún no están caros y cubren un nicho irremplazable dentro del desarrollo tecnológico.

En otro ámbito, Scholtes analiza el reciente auge de compañías como GE Vernova y Siemens Energy, derivado del aumento en la demanda de turbinas de gas y energía eólica, motivada por la electrificación y el abandono de los combustibles fósiles. Sin embargo, advierte que las valoraciones actuales de estas empresas son elevadas, por lo que su recomendación es buscar otras oportunidades dentro de temas relacionados, como eléctricas integradas o empresas industriales de infraestructuras, con múltiplos más moderados y menor sobrevaloración.

Respecto al sector biotecnológico, Scholtes mantiene una visión positiva. Aunque la industria sanitaria en general ha enfrentado incertidumbres reguladoras y recortes en las previsiones de crecimiento, la biotecnología global presenta valoraciones atractivas y un crecimiento esperado robusto para 2027. La incorporación de inteligencia artificial puede acelerar y abaratar los procesos de investigación y desarrollo, favoreciendo fusiones, adquisiciones y nuevos acuerdos estratégicos.

Para inversores equilibrados que evalúan entre fondos mixtos flexibles o repartir su inversión entre fondos de renta variable y fija, Scholtes aconseja preferir la inversión desagregada. Esto permite un mejor control sobre exposiciones geográficas, sectoriales, duración y riesgo divisa. En renta variable, aconseja fondos globales con sesgo growth que incluyan emergentes para no perder exposición al desarrollo tecnológico, mientras que en renta fija destaca la deuda pública y el crédito de alta calidad en plazos cortos e intermedios, preferiblemente en fondos globales cubiertos a euros.

En cuanto al oro y al bitcoin, el experto señala que el oro atraviesa un proceso de transición para volver a actuar como refugio, aunque a corto plazo podría no tener un rebote sostenido por el coste de oportunidad frente a la renta fija. A medio plazo, podría estabilizarse en niveles altos que justifiquen su inclusión estructural en carteras, recomendando evitar la plata y valorar la inversión en mineras diversificadas, especialmente con exposición a cobre. Sobre el bitcoin, subraya su falta de valor intrínseco y que no ha cumplido con las expectativas como medio de pago o refugio, sugiriendo encontrar otras opciones de inversión más fundamentadas.

Por último, Scholtes comenta la coyuntura del Ibex 35 y la fuerte influencia de la revolución tecnológica. Advierte que la concentración tecnológica es limitada en el mercado español, y que la subida de los últimos años ha sido compatible con un crecimiento sólido de beneficios. Recomienda centrar la inversión en temáticas como la electrificación y las infraestructuras, donde firmas como Iberdrola, Redeia y Ferrovial aún muestran potencial, incluyendo también el sector inmobiliario y bancario con el efecto positivo de la inteligencia artificial.

En relación con Microsoft, destaca que aunque el mercado ha reducido las expectativas de crecimiento para las empresas de software debido a la IA, Microsoft mantiene una posición sólida gracias a su negocio en cloud y su amplia base de clientes. Recomienda mantener y acumular posiciones en esta y otras compañías líderes de gestión de datos y servicios en la nube.

Finalmente, sobre la inversión en Corea del Sur y el sector de semiconductores, Scholtes está convencido de que ha comenzado un superciclo gracias a la demanda sostenida y los precios altos de chips. Se espera que esta fase de auge se alargue durante varios años, rompendo la tradicional ciclicidad del sector, lo que abre buenas perspectivas para inversores interesados en estas áreas críticas del mercado tecnológico.

Para profundizar en estos temas y estrategias, puede consultarse la comunicación oficial de Singular Bank y estudios de mercado sobre deuda corporativa o informes recientes sobre mercados emergentes.

Roberto Scholtes ofrece una perspectiva actualizada y rigurosa para gestionar carteras en un contexto complejo, defendiendo la diversificación a través de activos complementarios que aprovechan las tendencias tecnológicas y macroeconómicas globales.