La empresa española de belleza Puig, dueña de marcas como Carolina Herrera y Jean Paul Gaultier, ha decidido dar por terminadas las negociaciones para fusionarse con el gigante estadounidense Estée Lauder. Esta decisión, comunicada el jueves pasado a la CNMV, marca un punto de inflexión para la centenaria compañía catalana, que este viernes 29 celebrará su segunda junta de accionistas como sociedad cotizada.

La ruptura de las conversaciones, que se habían extendido durante más de dos meses buscando una potencial combinación entre ambos grupos, ha provocado una caída inmediata del 13,44% en la cotización de Puig, su mayor descenso desde su salida a Bolsa en mayo de 2024. El desplome llevó el precio de sus acciones a niveles similares a los previos a los rumores de fusión que dispararon el valor hace semanas, según analistas de Renta4 y Jefferies, que daban un 75% de probabilidades a que las negociaciones culminaran con éxito.

Luis Puig, presidente y propietario, junto a su equipo directivo, ha querido dejar claro que esta decisión no cambia la estrategia de la firma. El CEO José Manuel Albesa reafirmó que poseen una estructura de capital sólida y flexible para avanzar en diversas alternativas estratégicas que mantienen el rumbo para los próximos años.

La nueva hoja de ruta: plan estratégico 2026-2030 y reactivación de compras

El plan estratégico 2026-2030 de Puig, inicialmente previsto para presentarse en abril en un Día del Inversor que se llegó a suspender debido a las negociaciones, volverá a ser prioritario. Aunque aún no hay fecha oficial para su presentación, la compañía sí adelantó que presentará sus resultados semestrales a finales de julio y responderá a las preguntas de los analistas para aclarar esta nueva fase de crecimiento.

La firma tiene previsto retomar operaciones de compra que quedaron paralizadas mientras duraron las negociaciones con Estée Lauder. Albesa aseguró que Puig aplicará criterios muy selectivos y disciplinados para adquisiciones futuras, enfocadas en generar valor.

Además, la empresa apostará por expandir un nuevo eje de crecimiento en el sector de la cosmética a través del canal farmacia, donde Puig mantiene presencia indirecta mediante una participación del 50% en la compañía Isdin. Esta línea se suma a la consolidación del negocio en fragancias y maquillaje de lujo, con especial interés en fortalecer su posicionamiento en Norteamérica y acelerar su desarrollo en la región Asia-Pacífico, donde identifican un gran potencial de crecimiento.

Reconfiguración del consejo y próximas citas clave

En la junta de accionistas, además de aprobar las cuentas de 2025 y el dividendo correspondiente, se procederá a la recomposición del consejo de administración. Destaca la salida de Josep Oliu, presidente de Banco Sabadell y representante histórico de la familia Puig en el órgano de gobierno.

Fuentes cercanas descartan que la proximidad de la junta haya presionado para tomar la decisión de terminar las negociaciones, aunque reconocen que prolongar indefinidamente las conversaciones podría haber afectado la operativa diaria de la compañía.

Por otro lado, la reacción en bolsa refleja el ajuste a la realidad para Puig como una marca independiente, que continuará apoyándose en la fortaleza de sus productos y marcas propias para impulsar su crecimiento, especialmente en el sector de fragancias y cosmética de alta gama.

En contraste, Estée Lauder mostró un comportamiento positivo en Wall Street, con una subida cercana al 10%, tras confirmar que la operación no seguirá adelante y centrar su estrategia en otros frentes en Estados Unidos.

Este nuevo escenario confirma la complejidad de las grandes fusiones en el sector de belleza, donde las compañías buscan sinergias pero deben adaptarse rápido a dinámicas de mercado cambiantes y a las expectativas de sus inversores y clientes.