Coca-Cola Europacific Partners (CCEP), la principal embotelladora de refrescos Coca-Cola en el mundo, arrancó 2025 con buen pie en el mercado ibérico. La compañía ingresó 684 millones de euros en España, Portugal y Andorra durante los tres primeros meses del año, lo que supone un aumento del 6,5% respecto al mismo periodo de 2024, cuando los ingresos cayeron un 3,9%. El giro es significativo y refleja una recuperación real en uno de sus mercados clave dentro de Europa.
Detrás de este crecimiento hay varias marcas que han ganado tracción. La sustitución de Nestea por Fuze Tea ha consolidado su posición en el segmento de tés, mientras que Sprite y Fanta han tenido lo que la empresa describe como una «excelente ejecución». A eso se suma la fortaleza continuada de Aquarius y Monster en sus respectivas categorías. La nota menos positiva llegó de la Coca-Cola original, cuyas ventas bajaron ligeramente, aunque el conjunto del portafolio compensó con creces ese retroceso.
En cuanto a volúmenes dentro de Iberia, Portugal tiró del carro al principio del trimestre mientras España arrancó de forma más lenta, aunque cerró el periodo con crecimiento cuando se ajusta por número de días comparables. La Semana Santa más temprana este año benefició las cifras globales del grupo, aunque el CEO Damian Gammell insistió en que el crecimiento en términos comparables fue igualmente sólido. Los ingresos por caja unitaria crecieron ligeramente, señal de que las subidas de precios están compensando el impacto negativo del mix de canales, especialmente el mayor peso de los restaurantes de comida rápida (QSR, en la jerga del sector), que suelen operar con márgenes distintos.
Resultados globales: 5.000 millones en un trimestre
A escala global, Coca-Cola Europacific Partners facturó 5.001 millones de euros en el primer trimestre, un 6,7% más que en el mismo periodo del año anterior. La zona con mejor rendimiento fue la denominada FBN —que engloba Francia, Bélgica, Países Bajos, Luxemburgo, Mónaco, Noruega, Suecia e Islandia— con 1.286 millones de euros y un crecimiento del 10,3%. Alemania creció al mismo ritmo, hasta los 757 millones, y Reino Unido alcanzó los 822 millones con un alza del 8,3%. En el área de Australia y Pacífico los ingresos ajustados llegaron a los 877 millones (+4,3%), mientras que el Sudeste Asiático fue la única región que retrocedió, con 575 millones (-3,4%).
Por categorías de producto, la marca Coca-Cola sigue siendo el motor principal y representa el 58,2% de los ingresos totales del grupo, con un leve crecimiento del 0,7% respecto al primer trimestre del ejercicio anterior. Los sabores y mezclas —Sprite, Fanta, Dr Pepper— supusieron el 22,5% del total y crecieron un 1,2%. El segmento de agua, bebidas deportivas, tés y cafés representó el 11,4% y creció un 1,7%. El segmento de bebidas energéticas y mezclas con espirituosos, aunque minoritario con un 7,9% del total, fue el que más creció: un 9,2%, lo que evidencia la apuesta de CCEP por categorías premium de mayor valor añadido.
Dividendo al alza y previsiones confirmadas
Junto a los resultados, la compañía anunció el pago de un dividendo a cuenta correspondiente al primer semestre de 0,82 euros por acción, frente a los 0,79 euros abonados en el mismo periodo del año anterior. El pago está previsto para el próximo 27 de mayo. Además, CCEP confirmó sus previsiones para el conjunto del año 2026, una señal de que la dirección mantiene la confianza en la trayectoria del negocio a pesar de un entorno macroeconómico que describe como «complejo».
Gammell fue claro al respecto: la empresa está invirtiendo «más que nunca» en crecimiento, con proyectos que van desde la inteligencia artificial y la tecnología hasta la ampliación de equipos de frío y la apertura de una nueva planta en Filipinas. Esa inversión sostenida en capacidad y digitalización es la respuesta de CCEP a un consumidor que evoluciona rápido y a unos mercados que exigen mayor eficiencia operativa.
Sin embargo, no todo es optimismo. La empresa advierte en sus resultados remitidos a la CNMV de que el impacto de la situación en Oriente Medio «es incierto». Se trata de una referencia al boicot que algunas marcas estadounidenses, incluida Coca-Cola, han experimentado en ciertos mercados como consecuencia del conflicto en Gaza. El CEO reconoció que la compañía gestiona activamente precios, promociones y gasto discrecional para mantener la resiliencia ante ese riesgo.
En definitiva, CCEP presenta un primer trimestre que combina recuperación en mercados europeos clave, crecimiento global sólido y una política de retribución al accionista en ascenso. El desafío ahora es sostener ese impulso en un entorno donde la presión sobre el consumo no ha desaparecido y donde algunas geografías siguen bajo presión.