Phil Tseng, consejero delegado de BlackRock TCP Capital (TCPC), está en vías de abandonar la firma tras registrar meses de pérdidas y enfrentar una investigación de los reguladores estadounidenses por las prácticas de valoración de la unidad.

BlackRock TCP Capital es un fondo de crédito privado cotizado en Bolsa que ha sufrido un deterioro significativo en el valor neto de sus activos durante 2024, registrando rebajas del 19% en enero y del 5% en mayo. Este retroceso ha contribuido a que sus acciones cayeran un 39% hasta el pasado martes, reflejando una fuerte presión en su desempeño y confianza del mercado.

Según fuentes consultadas por Bloomberg, Tseng permanece todavía como empleado de BlackRock, la mayor gestora de activos mundial, aunque no se han definido detalles ni fechas sobre su salida. Ni el ejecutivo ni la empresa han emitido declaraciones oficiales al respecto.

El fondo TCPC ha sido un desafío para BlackRock en sus intentos de potenciar su presencia en el sector de crédito privado, un mercado valorado en 1,8 billones de dólares. La gestora ha tratado de expandirse agresivamente en este segmento, tras años de dificultades para competir con los líderes establecidos.

En su estrategia para reforzar esta área, BlackRock adquirió en 2025 a HPS Investment Partners por unos 12.000 millones de dólares, buscando ampliar sus capacidades más allá de los fondos tradicionales, entre los que figura TCPC. Desde entonces, los ejecutivos de HPS han incrementado su participación en la gestión cotidiana del fondo, intentando corregir la trayectoria negativa de TCPC.

Phil Tseng tiene una trayectoria relevante en la gestión de crédito privado, habiendo sido socio director en Tennenbaum Capital Partners —adquirida por BlackRock en 2018— y liderando otros fondos de préstamos directos dentro de la compañía, incluyendo un fondo de crédito privado no cotizado en Estados Unidos.

La salida de Tseng llega en medio de la investigación de los reguladores estadounidenses sobre cómo TCPC valora sus activos, un proceso que supone una presión adicional sobre la gestora. Las pérdidas y este escrutinio ponen sobre la mesa los riesgos inherentes a los préstamos utilizados en este tipo de fondos y los desafíos para mantener la confianza inversora.

Este contexto evidencia una crisis interna en BlackRock al intentar consolidarse en el competitivo sector del crédito privado. La participación de HPS pretende revitalizar el fondo y revertir las pérdidas, pero las dificultades recientes demuestran que no será un proceso sencillo.

El papel de BlackRock TCP Capital en la estrategia global de la gestora es clave, pues representa una apuesta para diversificar sus ingresos y captar un mercado que ha crecido en importancia para los grandes gestores de activos. Sin embargo, las recientes señales negativas harán revisar las tácticas y ajustes corporativos necesarios para mantener su posición.

El desenlace de la salida de Tseng y el impacto de la investigación regulatoria serán determinantes para el futuro de TCP Capital y la imagen de BlackRock en el sector financiero. El mercado permanece atento a próximas decisiones y a la evolución de este fondo en dificultades.

Más información sobre la gestora y su evolución en los mercados puede consultarse en Bloomberg y en el sitio oficial de BlackRock.