En España, la forma en la que los ahorradores gestionan su dinero ha experimentado una transformación significativa en las últimas décadas. Lo que comenzó como una cultura centrada en los productos tradicionales, como las libretas de ahorro o la Deuda Pública, ha dado paso a un modelo en el que cada vez más partícipes optan por servicios de gestión discrecional y asesoramiento financiero.
La transición ha sido impulsada por factores tanto internos, como la mayor educación financiera de los ciudadanos, como externos, entre los que destacan los cambios regulatorios y la innovación en las entidades financieras. Los comercializadores han diseñado nuevas herramientas dirigidas a segmentos con menor capacidad de inversión, con el fin de facilitar el acceso a carteras diversificadas y personalizadas.
Uno de los servicios más extendidos es la gestión discrecional de carteras que, en esencia, se ofrece bajo dos modalidades: roboadvisors y carteras modelo. Los roboadvisors emplean algoritmos e inteligencia artificial para seleccionar y ajustar automáticamente las inversiones de la cartera, adaptándose al perfil del inversor. Las carteras modelo cuentan con la supervisión directa de profesionales que ajustan manualmente la asignación en función de las condiciones del mercado y el perfil del cliente.
Ambas modalidades determinan perfiles de riesgo a partir del cual se construyen carteras diversificadas con fondos de inversión de distintas categorías. Esta diversificación busca optimizar el equilibrio entre riesgo y rentabilidad, alineándose con las necesidades de cada inversor. A diferencia de otros productos, no suelen requerir un importe mínimo elevado para iniciar la inversión, aunque los costes incluyen tanto las comisiones inherentes a los fondos como un porcentaje aplicado a la gestión.
Paralelamente, el asesoramiento financiero representa otro pilar fundamental en esta evolución. Este servicio se basa en el acompañamiento personalizado, donde un equipo de profesionales analiza las circunstancias y el apetito al riesgo del cliente para recomendar productos específicos y construir una cartera eficiente, priorizando siempre las opciones con comisiones más bajas disponibles en el mercado. Sin embargo, el asesoramiento suele exigir mínimos de inversión más elevados, en muchos casos a partir de 100.000 euros, y la remuneración se establece habitualmente como un porcentaje sobre el patrimonio asesorado.
Las cifras oficiales confirman el auge de estas modalidades. Según datos de Inverco, al cierre de 2025 y considerando el 75% del patrimonio total gestionado en fondos de inversión en España —que ascendía a 821.000 millones de euros incluyendo fondos domiciliados y extranjeros—, sólo el 27% de la inversión se realizaba directamente en ventanilla. Por su parte, el 25,8% gestionaba sus inversiones mediante gestión discrecional y el 47,2% lo hacía a través del asesoramiento financiero.
Esta evolución pone de manifiesto un cambio cultural profundo. Hace 30 años, el inversor español típico estaba restringido a productos muy limitados y conservadores. Hoy en día, gracias al incremento en la educación financiera, la profesionalización del sector y la digitalización, los ahorradores se involucran de manera activa en la construcción de su futuro económico.
Transformación del mercado y retos futuros
El impulso en la adopción de gestión discrecional y asesoramiento también responde a un entorno de bajos tipos de interés y volatilidad en los mercados. La búsqueda de rentabilidad ha llevado a los inversores a diversificar no solo entre activos tradicionales, sino también a explorar fondos temáticos, fondos indexados y estrategias de inversión pasiva o activa con un perfil más ajustado a sus objetivos personales.
No obstante, esta transformación conlleva desafíos. La transparencia en costes, la calibración adecuada del perfil de riesgo y la protección frente a conflictos de interés son aspectos que las entidades y reguladores deben seguir perfeccionando. Además, el acceso a estos servicios para segmentos con menos capacidad de inversión sigue siendo un reto, aunque los roboadvisors han contribuido a democratizar el acceso.
La agenda regulatoria europea, particularmente con normativas como MiFID II, ha reforzado los requisitos de información y transparencia, lo que también ha elevado la confianza de los inversores en las nuevas modalidades.
Hacia una cultura inversora más madura
Este cambio refleja una mayor madurez del mercado financiero en España y una tendencia que probablemente continuará su ritmo ascendente en la próxima década. La pujanza de la gestión activa mediante plataformas digitales y el asesoramiento personalizado se perfila como la principal vía de acceso para muchos ahorradores que buscan optimizar su patrimonio con mayor conocimiento y apoyo profesional.
El reto para las entidades financieras será mantener el equilibrio entre la innovación tecnológica y la relación humana con el cliente, aspectos que, según expertos como Marcelo Casadejús, analista del mercado de fondos, resultan fundamentales para consolidar la confianza y el compromiso a largo plazo.
Cabe destacar que esta evolución no solo modifica hábitos de inversión, sino que también contribuye a un sistema financiero más eficiente y resiliente, favoreciendo la entrada de capital en proyectos productivos y facilitando la intermediación financiera en beneficio de la economía española en su conjunto.
Para quienes deseen profundizar, los datos actualizados y análisis pueden consultarse en Inverco o en estudios especializados publicados por entidades reguladoras como la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).