El pasado 24 de junio, BBVA emitió un bono verde a cinco años por valor de 1.250 millones de euros, alcanzando una demanda que superó los 3.200 millones. Esta operación se suma a emisiones recientes de grandes compañías como Iberdrola y Telefónica, consolidando el creciente peso de los bonos sostenibles en los mercados financieros.

Este tipo de bonos, conocidos como bonos Verdes, Sociales, de Sostenibilidad y Vinculados a la Sostenibilidad (GSS+), han pasado de ser un nicho a convertirse en un pilar fundamental de la renta fija global. Según un estudio reciente de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA), la emisión mundial de bonos GSS+ alcanzó los 1,8 billones de dólares en 2025, manteniéndose en línea con el volumen registrado en 2024 aunque con variaciones según territorios.

Los bonos verdes en particular siguen siendo la base del mercado sostenible de deuda, con la emisión en euros consolidándose como un referente clave, como señala Bloomberg NEF. Para el año 2026, se prevé un mayor crecimiento impulsado por las inversiones en infraestructuras, especialmente vinculadas a la inteligencia artificial y las energías renovables, un factor destacado por las perspectivas de BNP.

El auge de estos bonos ha venido acompañado de un marco regulatorio más sólido. La introducción de la Norma de Bonos Verdes de la Unión Europea (EU GBS) ha establecido definiciones claras para etiquetar estos activos como sostenibles. Desde el 21 de junio es obligatorio que los verificadores externos que certifican los Bonos Verdes Europeos estén registrados en la ESMA, lo que supone un paso firme contra el riesgo de "greenwashing" o falsos reclamos medioambientales.

Los fondos de inversión y los grandes propietarios de activos juegan un papel crucial en esta expansión. Muchos están alineados con los objetivos del Acuerdo de París, como los grupos Net Zero Asset Owners (NZOA) y Net Zero Asset Managers (NZAM), que han fijado metas cuantitativas claras para la reducción de emisiones. Esto hace que los bonos GSS+ atraigan inversiones específicas, con mandatos que exigen transparencia e impacto sostenible, generando una demanda más estable y diversificada que en los mercados convencionales.

A futuro, se espera que estas tendencias se profundicen, ya que los gestores de activos incorporan cada vez más criterios de sostenibilidad en sus estrategias de inversión y asignación de capital. Algunos parámetros regulatorios y de construcción de carteras incluso exigen una exposición mínima a instrumentos sostenibles, reforzando el protagonismo de los bonos GSS+ en las decisiones financieras responsables.

Los cambios climáticos y los riesgos sistémicos de largo plazo están cada vez más integrados en los análisis de inversión. Así, un número creciente de propietarios de activos utiliza el Acuerdo de París como referencia para evaluar resultados y aplicar prácticas maduras en la inversión responsable.

En definitiva, el mercado de bonos sostenibles ha superado su etapa inicial y está consolidado como una parte esencial del ecosistema financiero global. Su desarrollo dependerá de las dinámicas regulatorias, tecnológicas y de mercado, así como de cómo los inversores valoren la gestión del riesgo sostenible y la transparencia en el valor, aspectos clave para fomentar la confianza y la evolución de este segmento.

Para ampliar información sobre esta tendencia, puede consultarse el informe de la ICMA Exploring structural demand for sustainable bonds o las proyecciones de BNP en energía renovable y tecnología.

Este crecimiento supone no solo un avance económico sino también un compromiso tangible con la sostenibilidad y la financiación de proyectos verdes que marcan el futuro del sector financiero.