El segundo semestre del año llega con un panorama de incertidumbre en los mercados financieros. En este contexto, una estrategia recomendada para reducir riesgos y buscar rentabilidades es el enfoque deep value, que se basa en la selección de valores castigados por el mercado pero con fundamentos sólidos y valoraciones extremadamente bajas.

La gestora nórdica Evli, a través de su fondo Evli Hannibal Fund, apuesta por esta metodología para identificar compañías que el mercado ha dejado de lado. Estas empresas cotizan con múltiplos que llegan a estar hasta un 100 % por debajo de su media histórica, lo que puede ofrecer un doble beneficio: un margen extra de seguridad y un potencial de revalorización atractivo.

La diversificación en estas carteras se ve reforzada con sectores variados como la automoción, la química, bienes de consumo, capital riesgo, alimentación, servicios y bebidas espirituosas. El gestor Petter Langenskiöld subraya que muchas de estas firmas mantienen activos sólidos, balances saludables y generación de beneficios constante, a pesar de las caídas bursátiles.

Por ejemplo, Volkswagen, el mayor fabricante mundial de automóviles por ingresos, presenta una capitalización bursátil de aproximadamente 36.000 millones de euros, que representa apenas una quinta parte de su patrimonio neto, cifrado en 176.000 millones. A pesar de su tamaño y tamaño y variedad de marcas (Porsche, Audi, Lamborghini y demás), el mercado valora la mayoría de sus activos como casi nulos. Además, su división de automoción disfruta de una posición neta de caja positiva por 34.000 millones, lo que indica fortaleza financiera.

En el mismo sector, Stellantis tiene una valoración actual en mercado de 14.000 millones, solo el 28 % de su patrimonio neto. Su precio cotiza a menos de una vez los beneficios históricos máximos y a tres veces la media de beneficios netos de la última década, con un ratio PER de 3. El mercado parece penalizar sus marcas europeas (Fiat, Peugeot, Citroën), dado que se estima que las americanas Jeep, Ram y Chrysler valdrían más que la capitalización bursátil total del grupo.

Del sector químico, destaca Lanxess, que tras su escisión de Bayer ha triplicado su patrimonio neto, ahora en 3.500 millones de euros, pero con una capitalización bursátil que ha caído un 40 % respecto a 2005 y un 80 % desde su máximo en 2017. Su reputación en productos químicos especializados permanece intacta, con tres divisiones principales y participación en empresas asociadas.

También el francés Arkema, líder en especialidades químicas, enfrenta una caída bursátil del 48 % en cinco años, aunque sigue siendo líder en fluoropolímeros, adhesivos y otros materiales de alto rendimiento.

En bienes de consumo, SEB SA, un referente mundial en electrodomésticos de cocina, cotiza por debajo de su valor contable por primera vez en su historia. Destaca además su participación mayoritaria en SUPOR, líder en China, cuyo valor bursátil excede en 1,5 veces al de SEB.

En capital riesgo, IP Group, especializado en deeptech, inteligencia artificial, biotecnología y tecnologías limpias, mantuvo un precio cotizando a 0,4 veces su valor liquidativo durante gran parte de 2025. Recientemente se encuentra en fase de recuperación tras movimientos estratégicos y ha rechazado una oferta de compra.

La automoción aparece de nuevo con Porsche Automobil Holding AG, un holding familiar que controla la mayoría de derechos de voto en Volkswagen AG. Su acción ofrece un triple descuento al cotizar por debajo del precio correspondiente a Volkswagen y al valor intrínseco de sus activos.

En alimentación, Tate & Lyle ha visto caer su valoración a niveles mínimos históricos a finales de 2025 y principios de 2026, justificado además por la presentación de una oferta de compra en mayo de 2026.

Entre las firmas castigadas del sector servicios aparece Hays, dedicada a selección de personal. Su cotización ha bajado un 40 % en seis meses, situándose a la mitad de su precio de 1993 y con un ratio PER de 3,5 veces, pese a que el mercado teme la disrupción de la inteligencia artificial en su negocio.

Finalmente, en bebidas espirituosas, Rémy Cointreau muestra una caída del 75 % respecto a hace cinco años. El valor de empresa casi iguala el valor contable de sus existencias en barrica, una situación histórica nunca vista en las casi cuatro décadas analizadas.

La estrategia deep value apuesta por aprovechar los momentos de descuento bursátil en activos con sólidos fundamentos, mostrando que las oportunidades no siempre están en sectores en tendencia. La selección de estos diez valores destaca por ofrecer valoraciones bajas, potencial de recuperación y cierto margen de seguridad en tiempos financieros complejos.

Para profundizar en esta estrategia, puede consultarse el informe completo de Evli Fund Management o análisis financieros en plataformas como Morningstar.