Banco Santander ha completado este viernes la compra de TSB, la filial británica de Sabadell, por un importe en efectivo de 2.863 millones de libras, equivalentes a unos 3.300 millones de euros. Ambas entidades comunicaron el cierre de la operación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a primera hora de la mañana, confirmando que se han obtenido todas las autorizaciones necesarias de los organismos supervisores y reguladores pertinentes.
El precio de compra acordado fue de 2.650 millones de libras, aproximadamente 3.050 millones de euros, lo que equivale a 1,5 veces el valor en libros de TSB. A esa cifra se suma el valor neto generado por el banco durante el periodo transcurrido hasta el cierre, que ha alcanzado los 213 millones de libras adicionales. La transacción fue anunciada a principios de julio de 2025 y ha tardado varios meses en recibir el visto bueno regulatorio completo.
Qué gana Sabadell con esta venta
Para Banco Sabadell, la operación representa un movimiento estratégico de primer orden. La venta genera más de 400 puntos básicos de capital y una plusvalía algo superior a los 300 millones de euros. Con ese colchón, la entidad ha anunciado un dividendo extraordinario en efectivo de 50 céntimos de euro por acción, que se abonará el próximo 29 de mayo y que equivale a un desembolso total de aproximadamente 2.500 millones de euros para sus accionistas.
El consejero delegado de Sabadell, César González-Bueno, calificó la transacción de "gran operación, atractiva para todas las partes" y subrayó que se produce en un momento que permite tanto retribuir al accionista como reorientar la estrategia del banco exclusivamente hacia el mercado español. Por su parte, Marc Armengol, hasta ahora al frente de TSB y próximo sucesor de González-Bueno en la dirección del Sabadell, destacó el trabajo del equipo británico en los últimos años como clave del valor que ha alcanzado la entidad.
El contexto en que se fraguó esta venta resulta relevante: el consejo de Sabadell aprobó la oferta de Santander, que se impuso a la presentada por Barclays, en plena oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por BBVA sobre Sabadell. Precisamente esa presión sobre el capital y la necesidad de demostrar valor al accionista aceleró la convocatoria de una junta extraordinaria en agosto para ratificar la operación y aprobar el dividendo extraordinario.
Qué gana Santander en el Reino Unido
Desde el punto de vista del comprador, la adquisición refuerza de forma significativa la posición de Banco Santander en el mercado británico. La integración de TSB en Santander UK convierte al grupo en el tercer banco del país por saldos en cuentas corrientes de clientes particulares y el cuarto por volumen de hipotecas. En total, la entidad resultante dará servicio a cerca de 28 millones de clientes entre particulares y empresas en todo el territorio británico.
Ana Botín, presidenta del grupo, ya avanzó en su momento que la compra representaba un paso más en la apuesta de Santander por el mercado del Reino Unido y una oportunidad financieramente atractiva. Los números respaldan esa lectura: la entidad espera obtener un retorno sobre el capital invertido superior al 20%, apoyado en gran medida en unas sinergias de costes estimadas en al menos 400 millones de libras, equivalentes al 13% de la base de costes de la entidad combinada.
Para materializar esas sinergias, Santander prevé incurrir en costes de reestructuración antes de impuestos de 520 millones de libras repartidos entre 2026 y 2027. Se trata de un gasto asumible si los plazos de integración se cumplen y las economías de escala previstas se traducen en resultados reales, algo que el mercado seguirá de cerca en los próximos trimestres.
En definitiva, esta operación reordena el tablero bancario en el Reino Unido y cierra un capítulo importante para Sabadell, que sale reforzado en capital y puede centrar su foco en España. Para Santander, representa la consolidación de una apuesta geográfica de largo plazo en uno de los mercados financieros más competitivos de Europa.