La cotización del barril de Brent ha regresado al nivel que tenía justo antes del estallido de la guerra en Irán, tras desplomarse un 42% desde su máximo histórico de 126 dólares a finales de abril. Este ajuste ha tardado cerca de cuatro meses, con el precio tocando recientemente los 72,5 dólares, cifra similar a la registrada en la jornada previa al inicio del conflicto a finales de febrero.

Este descenso brusco en la cotización se explica, en gran parte, por el acuerdo reciente entre Estados Unidos e Irán, que ha abierto la puerta a negociaciones que generan pequeñas pero constantes señales de resolución del conflicto. Como consecuencia directa, se ha reanudado el tránsito de petróleo por el Estrecho de Ormuz, un punto neurálgico para el transporte del 20% del crudo mundial antes de la guerra.

La normalización de la circulación por este estrecho estratégico ha disipado las alarmas sobre el mercado energético, dando paso a expectativas de un próximo superávit en la oferta de petróleo. En este contexto, diversos analistas han comparado la situación con el llamado "efecto kétchup": una vez que la tensión se libera, el mercado tiende a un derrame rápido y marcado en precios. La firma suiza Julius Baer ha reforzado esta analogía y mantiene posiciones cortas ante la situación actual, anticipando más presión a la baja.

Más allá de la mejora en la seguridad del tránsito petrolífero, la guerra en Irán generó tensiones internas entre los miembros de la OPEP, lo que llevó a que Emiratos Árabes Unidos abandonara la organización. Ahora, Irak está considerando hacer lo mismo si no se produce un aumento significativo en su cuota de producción. Estas divisiones podrían afectar la capacidad de la OPEP para ejercer control sobre el mercado en el futuro cercano.

Además, ha sido notable que los países fuera de la OPEP han incrementado su producción ante la escalada previa de los precios, lo que añade oferta y contribuye a la presión a la baja. Según los analistas de Renta4, la combinación de una mayor oferta y una demanda que no crece en la misma medida está provocando esta corrección en los precios.

La coyuntura actual refleja un claro cambio en la dinámica del mercado energético, donde la recuperación del flujo por el Estrecho de Ormuz ha sido el factor determinante para desinflar la burbuja alcista generada por la guerra. Este contexto invita a vigilar las decisiones y estrategias de los países productores, especialmente ante la posible salida de varios miembros clave de la OPEP y la respuesta de los productores no afiliados.

En definitiva, el mercado del petróleo se enfrenta a un ajuste donde predominan las expectativas de una oferta creciente que podría equilibrar o superar a la demanda, abriendo un periodo de precios más moderados y estables después de meses de volatilidad extrema. Para seguir la evolución precisa del mercado y políticas energéticas, es recomendable consultar análisis y datos de fuentes especializadas como Julius Baer o informes de Renta4.